今日公告透露利好：23股有潜力

金融投资报 2013-11-07 08:49:16

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　　独一味出手亿元再收购高溢价对赌高回报
　　11月7日，独一味公告拟以自有资金1.01亿元收购四川华济药业有限公司100%股权。
　　这已是2013年以来，独一味第五次出手收购了。并且由于连续12个月累计投资超过3.5亿元，超过最近一期经审计总资产的30％，按上市规则及公司章程规定，此次投资需提交临时股东大会审议。
　　2013年1月10日，独一味以1.2亿元收购成都平安医院肿瘤业务85%收益权；6月6日，全资子公司四川永道医疗投资有限公司以4000万元收购德阳美好明天亿元100%股权和资阳健顺王体检医院有限公司100%股权；6月27日，四川永道以8000万元收购篷溪健顺王中医（骨科）亿元有限公司100%股权；9月11日，以1180万元收购白山市三宝堂生物科技有限公司100%股权。
　　本次收购最令人关注的是收购对象华济药业的盈利预期。该公司成立于2009年5月，股东包括李拓等三名自然人，注册资本800万元，主营中药饮片的生产销售，目前建有 2000 吨中药饮片生产线，中药材麦冬 GAP 种植基地处于在建阶段。
　　华济药业显示出惊人的成长性。2010年11月，公司完成GMP认证；2011年第三季度正式投产；2012年实现营业收入1455万元，净利润159.9万元。截至2013年8月31日，华济药业的净资产为1385万元，1至8月实现营业收入2928万元，净利润598万元。
　　在华济药业的《资产评估报告》中，两种评估法的评估结果差距甚大。按照成本法评估，华济药业权益价值为1650万元，溢价近20%；而按收益法评估，评估值更是达到1.05亿元。
　　出于对收购后预期业绩的乐观判断，独一味认为未来三年华济药业基本能够实现业绩承诺，因此同意以2013年8月31日为基准日，出资1.01亿元收购华济药业100%股权。
　　业绩承诺包括：华济药业自2013年10月1日起连续36个月每12个月净利润分别不低于2300万元、2350万元、2400万元。低于业绩承诺的差额由独一味在转让价款中扣减，或由华济药业现股东向华济药业现金补偿。
　　可供参考的是，独一味2012年实现净利润为7367万元。
　　股权转让款采取分期付款方式，协议生效后先期支付6900万元，剩余3200万元转让款在完成第一及第二年业绩承诺后支付。也就是说，华济药业前三年承诺业绩之和就可收回独一味6900万元收购首付款。

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