进入十年黄金期环保产业迎春天(附股)

金融投资报 2013-11-04 11:23:24

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　　迪森股份:完成全年业绩目标几成定局
　　类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：王师日期：2013-10-15
　　迪森股份今日发布业绩预告,公司预计2013年前三季度归属上市公司股东净利润为5650-6000万元,同比业绩增幅为20.21%-27.66%。公司第三季度经营情况符合预期。
　　经推算,公司单季度归属上市公司股东净利润为1479-1829万元,本年度前两季度业绩分别为1486万元和2685万元。公司环比业绩略有下降并非主营业务影响,主因是二季度公司收到财政补贴和退税等非营业收入达到1168万元,如扣除此影响则前三季度单季度业绩基本平滑。迪森股份前三季度净利润占我们对其2013年全年预测利润(7750万元)比例为72.9%-77.4%。按此推算,公司完全可以达到我们预测的全年业绩。
　　今年上半年,迪森股份凭借其资本充足和规模优势开始逐渐向异地扩张,由珠三角逐步向长三角布局,这对公司长期发展是及其重要的一步。放眼全国生物质供热供气市场,迪森股份已是细分行业龙头,原有在珠三角地区的优质项目储备和客户资源为其向长三角迈进做下背书。公司异地扩张的原有障碍是除珠三角地区外,其他地区环保指标并未达到适宜于展现公司在环保排放方面竞争力的高标准。然而随着《大气污染防治行动计划》的发布和对个别地区如京津冀等地细化的污染防治要求,迪森股份生物质供气供热业务在工业锅炉和窑炉领域相对于重油或煤炭的竞争力大幅增强。
　　预计公司2013-15EPS为0.37/0.50/0.67元,当日收盘价对应三年动态PE分别为51X/37X/28X。鉴于生物质成型燃料利用这一市场十二五内规模翻三倍,公司新订单逐步向异地开拓等有利因素影响,维持公司“推荐”评级,建议重点关注公司新签订单对股价的正面推动作用。

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