港澳台投资直通车开通 低估值蓝筹股受青睐

　　允许港澳台投资A股，实际上间接为境外资金进入A股提供了渠道。

　　本报记者 靖曦

　　经中国证监会批准，中国结算公司发布修订后的《证券账户管理规则》和《业务指南》，放开了对境内港澳台居民开立A股账户的限制，明确了开户所需的证明材料。这意味着从4月1日起，境内港、澳、台居民可据此开立A股账户。

　　证监会主席郭树清10日接受采访时表示，境内港澳台居民投资A股，将享受与内地居民一样的权利。中国结算公司有关负责人表示，境内港澳台居民开立A股账户需要提交“三证”，即香港、澳门居民往来内地通行证和台湾居民来往大陆通行证，港澳台居民身份证以及公安机关出具的临时住宿登记证明表。境内港澳台居民A股账户投资范围、适当性管理等账户权限将按照境内个人投资者A股账户权限同等对待。

　　影响：

　　拓宽A股资金来源

　　英大证券研究所所长李大霄表示，境内港澳台居民投资者可开立A股账户，此举将拓宽A股市场资金来源，内地工作的港澳台居民不少都有一定的积蓄，这将给A股市场带来源源不断的新增资金。另外，将扩大投资者群体和范围，为下一步港澳台居民直接投资A股奠定基础。

　　有专家认为，“从引进QFII、RQFII，扩大QFII额度上限，取消RQFII投资股票比例的限制，到允许境内港澳台居民直接投资A股等等，可以看出，对于A股投资的资本账户正变得越来越开放。面对大量资金涌入，A股面临着重大的战略投资机遇。”

　　据介绍，境内港澳台居民将直投A股可以带来两方面的利好：首先可为港澳台地区的资金进入打开一条合法途径。由于资本管制，境外资金进入A股市场，只能通过其QFII、RQFII等机构途径进入；其次，境内港澳台居民直接投资A股，有利于改善A股上市公司的治理结构，同时也有利于督促监管当局更好的履行监管责任。

　　不过也有机构负责人对此消息表示谨慎的态度。林园投资管理公司董事长林园分析认为，这是内地市场走向开放和国际化的重要一步，今后投资渠道将不仅限于B股。林园认为，当前很多港澳台居民可能早就通过其他途径进入了A股市场，此项政策的出台可减少以前的账户纠纷。

　　除此之外，银泰证券投资顾问路巍还表示，此举还意味着A股向境外投资者的放开又多了一条新的途径，同时也为A股市场觅得了新“活水”。有关专家表示，尽管不能和QFII等机构资金相比，但能有场外增量资金进入总比没有强。此外，A股对境外投资者的进一步放开，更大的利好产生在投资者的心理层面，即未来有增量资金入场的预期显著加强。从这两个维度来看，都能对市场产生积极影响。

　　板块：

　　银行、券商或率先受益

　　港澳台“直通车”开通之后，究竟哪些板块可以率先受益呢？

　　申银万国证券分析师蔡华伟表示，站在券商本身的立场来看，券商板块有望最先受益。在沿海以及港澳台居民密集居住地区有着较多营业部的券商，以及在香港地区开设子公司的券商有望率先分享红利。不过具体能增厚券商多少收益，现在大多接受记者采访的券商分析师表都表示，“不好说，一切要等政策落实后才知道。”

　　蔡华伟判断，一开始很难有大规模的资金涌入A股，但随着进入者和吃螃蟹者的增多，会有后续的投资者也来尝试A股投资。

　　也有分析师表示，港澳台居民投资者的操作思路应该与RQFII以及QFII比较接近，由于RQFII通常遵循自下而上的选股思路，很难看出其选股有明显的行业倾向或风格倾向，不过曾被RQFII重仓的股票似乎更容易得到后续RQFII的青睐。

　　港澳台居民投资者进入A股市场后，会为A股带来什么样的改变呢？蔡华伟认为，目前A股存在一些不合理的现象，例如“A+H”股倒挂的现象，创业板估值普遍远远高于主板，绩差股因为重组预期而遭遇暴炒等等，他估计，参考A股和H股的估值对比情况，届时A股中的高估值品种或有一个回归正常估值的过程，而像银行、券商等低估值绩优股将会受到青睐。他表示：“证监会的这一举动其实是打通了A股和H股的资金流通平台。”