缩量探底回稳 调整空间有限

   金证顾问
   昨日大盘探底回升，指数在高位收出吊颈线，意味着调整风险或将加大。所幸的是，量能出现萎缩，说明大部分筹码以观望为主，短期调整空间应该会相对有限。
   周四早盘大盘震荡走低，探底至2400点下方，但受到了10日均线支撑，在午盘便缓缓探底回升，跌幅收窄。截止收盘，上证指数以一根带有长长下影线的吊颈线报收。通常情况下，股指在相对高位收出的吊颈线意味着主力出逃，后市存在调整风险，投资者需要小心行事。
   通过盘面观察不难发现，本轮反弹的主力银行、保险等大盘蓝筹权重股率先调整，由于前期银行、保险涨幅过大，短期获利盘抛压沉重，节前有很多资金趁机获利了结，落袋为安。从结算角度来说，昨日出货是年前能够取现的最后一个交易日，所以，节假日效应多少对市场构成一定的负面冲击。同时，股指在节前出现八连阳走势，成为最近6年来首次，后市继续飙升的概率已极其微小，所以，股指呈现出由强转弱的局面，也在情理之中。不过，从量能的角度看，前日缩量震荡后，昨日量能同样呈现萎缩，说明市场大部分筹码还在以观望为主，短期调整空间应该会相对有限。
   消息面上，统计数据显示，本周公开市场将有1980亿元逆回购到期，较上周增加770亿元，环比增加约六成。据此计算，本周央行实现净投放6620亿元，一定程度上可以缓解金融机构的资金压力。此外，A股新增开户数创新高。中登公司数据显示，1月份沪深两市每周平均新增A股开户数11.4万，比去年全年平均水平上升4.68%。其中1月21日至25日当周两市新增A股开户数达到12.4万户，创近30周以来的新高，说明股市赚钱效应逐步显现。但需要注意的是，往往开户数增多就意味着浮筹的数量增加，所以大盘因此出现调整。值得注意的是，证券业协会近日公布了第二批申报柜台交易业务券商方案评审结果，12家申报券商中有8家方案通过了专业评价。加上首批获得试点资格的7家券商，截至目前已有15家券商涉足柜台交易业务。这有助于扩大券商业务范围，对该板块构成利好，而这也是近日券商股强者恒强的原因之一。
   不过，回到盘面看，短期市场的风险性将逐渐增大。对比2012年5月8日的走势来看，当时也在相对高位收出了一根吊颈线，随后一路狂泻，进入调整深渊。所以说，这种相对高位的吊颈线，意味着未来股指有可能出现调整风险，需要积极防范。所幸的是，昨日的吊颈线是缩量阴线，而2012年5月8日那根吊颈线是相对放量状态。因此，后市的调整幅度也应该存在一定的差异性。
   总体而言，市场已经体现出由强转弱的迹象，后市防范风险理应放在更为重要的位置之上。切忌因市场节前持续疯狂的上涨，而让自己的投资思路也变得疯狂，理性的看待市场涨跌，才能让投资之路走得更加稳健，获得更稳健的投资收益。

来源:《金融投资报》
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