三六五网 业绩造好带来送转预期

    本报记者 林珂
    总股本：5335万股，流通股本：1335万股，每股公积金：7.7元，每股未分配利润：3.24元，历史送转次数：零。
   三六五网(300295)公司上市后业绩一直保持稳定增长格局。2012年三季报显示公司实现营业收入2.14亿元，同比增长28.67%；归属于上市公司股东的净利润为7556万元，同比增长31.04%，每股收益1.55元。
业绩有望迎来爆发
    湘财证券分析师姜国平分析认为，三六五网的新站点西安、重庆、沈阳分别于2012年9月、10月和12月开始正式运营，目前均处于市场导入阶段，一般一个新城市第一年处于投入期，第二年盈亏平衡，第三年开始盈利。预计这三个站点2014年开始贡献利润。看好公司长远发展，未来一两年公司要对新开拓站点进行投入，会在一定程度上拖累业绩增速，公司有望通过提价以及挖掘目前覆盖市场潜力的方式维持稳定增长。在过了对新开站点的投入期后，公司业绩有望迎来爆发。
    得益于原有分站业务整体稳健增长及政府补助、利息收入等非经常性损益大增，三六五网2012年全年业绩保持稳定增长态势。公司公告称，预计全年归属于上市公司股东的净利润同比增长30%-45%至9403-10488万元，略高出市场预期。受良好业绩以及高送转预期推动，二级市场上三六五网近两个月大举走高。可以看到2012年3月上市的三六五网截止目前总股本仅五千余万股，并且从每股公积金以及未分配利润来看，在即将披露的上市后首份年报中存在较高的送转可能。
机构持股逐季增加
    三六五网上市后机构投资者对其挖掘力度逐渐加大。2012年中报显示机构投资者持股已接近三六五网流通股本近三成，而在三季报中这一比例还在加大。公司三季报显示，兴华证券投资基金大举加仓102万股，持有三六五网流通股本超过10%。此外，华夏、招商等实力基金公司也相继建仓。总体来看，2012年第三季度机构投资者持有三六五网流通股份已上升至四成。
    光大证券分析师张良卫认为，三六五网商业模式成熟、人员管理、市场拓展经验丰富，如果能够成功复制到其他城市，未来收入规模无疑将不断提升。调整2012年每股收益到1.9元，维持2013年-2014年每股收益分别为2.46元、3元不变，维持“增持”评级。近期市场对于高送转的热情使得公司股价出现较大幅度的上涨，股价调整将会带来更好的介入机会。