长安汽车 拟20亿进军高端车市场

摄影 李里

    本报记者 梅婧
    12月8日，长安汽车（000625）发布公告称，公司董事会审议通过了关于收购长安标致雪铁龙汽车有限公司50%股权的议案》，公司拟以挂牌价格200742.46万元竞购中国长安在重庆联合产权交易所挂牌出售的CAPSA公司50%股权。

拟20亿收购长安PSA
    公开资料显示，长安标致雪铁龙（长安PSA）为公司母公司长安汽车集团股份有限公司与法国标致雪铁龙的合资企业，双方各持50%股权。该项目注册资金40亿人民币，初期投资额84亿人民币，是近年来国内投资金额最大的整车合资项目。长安PSA位于深圳的生产基地建设年产能为20万辆整车及相匹配的发动机，预计明年将投产雪铁龙高端品牌DS车型。目前，长安PSA已开始销售DS系列进口车。

    近期，长安汽车集团已将其所持股权在重庆联合产权交易所挂牌出售，挂牌价20亿元人民币。20亿的产权转让价格包括两部分：一是合资公司50%股权以9月30日为基准日的评估值13.9亿元人民币；以及长安集团于评估基准日9月30日至此次股权转让完成日之间将对合资公司的第二期出资人民币6.17亿元。

    长安汽车表示，这次竞购将避免由于长安标致雪铁龙建成投产，带来的与控股股东中国长安之间潜在的同业竞争，同时进一步完善公司乘用车产品谱系。如果竞购成功，预计批复时间为2013年下半年，因此，本次交易对公司2012年经营业绩没有影响，对2013年经营业绩影响也相对可控。待CAPSA公司生产经营步入正轨后，将为公司未来中高端整车业务带来长足发展，并给公司业绩带来持续回报。据悉，目前长安标致雪铁龙项目进展顺利，注册资本40亿元，深圳基地占地约130万平米，计划建设两个工厂及一个发动机工厂，同步建设研发中心和物流中心。一期建设产能为20万辆整车及相应匹配的发动机能力，计划于2013年中期实现量产。

    公司同时公告，收到重庆市财政局拨付给公司2012年稳增长奖励基金5900万元，将作为“补贴收入”计入当期损益。三季报显示，今年1到9月，长安汽车实现净利润7.55亿元，同比下降15.88%。

业界对此喜忧参半
    对于此次长安汽车大手笔收购事宜，分析人士喜忧参半。

    有业内人士指出，此次资产收购兑现了项目投产之初中国长安关于避免潜在同业竞争的承诺，有利于维护长安汽车及中国长安在资本市场上的良好形象。同时，此次资产收购将有效弥补长安汽车在高端车市场发展上的不足，有利于公司实现规模经济，未来将有效地提高公司的盈利能力和估值水平。另外，长安汽车收购CAPSA公司股权之后，公司的合资品牌由三个增加到四个，合资方涵盖日本、欧洲、美国领先的汽车制造商，从合资品牌来讲，公司的行业地位从第二梯队跨入了第一梯队。

 
    据悉，PSA是欧洲第一大轻型商用车企业，长安汽车收购CAPSA公司股权，将达成与PSA集团的深入合作，将成为长安汽车踏足高端市场的重要一步。目前CAPSA项目进展顺利，深圳基地占地约130万平米，计划建设两个工厂及一个发动机工厂，同步建设研发中心和物流中心。

    但不可忽视的是，长安标致雪铁龙业绩持续亏损的现实。相关数据显示，长安标致雪铁龙汽车公司2012年1-9月亏损1.1789亿元，而2012年10月的当月亏损更是高达2.4630亿元。“从目前情况看，长安标致雪铁龙汽车公司的盈利前景并不明朗，将来能否为公司贡献业绩还不好说。另外，20亿的收购资金也会给公司带来一定的财务负担，毕竟行业整体走势不佳，公司自身经营情况也不是很理想。”一位不愿透露姓名的投资顾问表示道。

    据悉，2009年以来，在中国长安的推动下，长安汽车开始了大规模的扩张，其中包括建厂、增资、提升研发实力以及支持兼并重组哈飞和昌河后的经营问题等等。因此，长安汽车患上资金“饥渴症”。“虽然长安汽车今年发行了公司债券19.80亿元，但考虑到此前的扩充产能、建设相关生产基地等方面，公司想在短时期筹集20亿资金并不是件容易的事。”上述投资顾问表示道。