发改委批准多个轨道交通规划 15受益股或爆发

　　据一财网报道，发改委公告显示，乌鲁木齐市城市轨道交通近期建设规划计划至2019年，建成1号线和2号线一期工程，长约47.9公里，形成南北向的轨道交通基本骨架。规划总投资为312.4亿元，资本金占总投资的40%，计125亿元，由新疆自治区和乌鲁木齐市财政资金共同解决，并由中央预算内投资给予适当补助。

　　福州市轨道交通2号线可行性研究报告计划建设26.3公里地下线，地下车站22座。工程总投资182.27亿元。工程资本金75.1亿元，占总投资的41.2%，由福州市财政承担；资本金以外的资金利用国内银行贷款解决。

　　发改委批准的福州至平潭铁路可行性研究报告显示，该项目总投资为257.3亿元，其中工程投资243.3亿元，机车车辆购置费14亿元，建设工期为五年半。

　　此外，发改委还批准了亚行贷款陕西渭南卤阳湖盐碱地综合治理项目资金申请报告，和世行贷款福建湄州湾航道工程项目资金申请报告。

　　相关概念股包括铁路基建(中铁二局(600528)、隧道股份(600820))、钢构(杭萧钢构(600477)、中泰桥梁(002659)、交通信号(辉煌科技(002296)、鼎汉技术(300011)、达实智能(002421)、机车(中国南车(601766)、中国北车(601299)、防水(东方雨虹(002271)、城市轨道车辆配件(晋亿实业(601002)、晋西车轴(600495))、城市轨道配电系统思源电气(002028)、恒顺电气(300208)、卧龙电气(600580)等。

　　海通证券(600837)：关注政策驱动性机会，看好轨道交通设备行业

　　2012年3季度机械行业收入和净利润仍处于下滑态势；从收入增速表现来看，下滑面及下滑幅度均有所收窄；从净利润增速表现来看，下滑面虽有所收窄但下滑幅度扩大；综合收入和净利润下滑面情况，分析师判断煤炭矿山机械、石油钻采设备、环境监测仪器、铁路设备、航空航天设备、石化重型设备是3季度收入利润情况相对较好的板块。

　　需求不畅带来机械主流上市公司资产状况下滑态势延续。2012年机械行业资产质量受到的最大的挑战不在于存货过高，而是需求疲软、资金匮乏导致的回款困难；2012年前3季度，应收账款周转率下降较为明显，既反映了政府主导投资方面力度的不足，又说明机械行业经过较长时间的调整阶段后，企业资产状况仍然在恶化；现金流明显弱化的行业有冶金重型设备、造船和机床。

　　经济疲弱，机械行业明显跑输大盘，各行业中排名倒数第一，估值重心下移。从机械行业细分子行业重点跟踪公司财务数据加总来看，按2012年10月31日收盘价计算，最新滚动市盈率为9.79倍的工程机械、12.05倍的煤炭矿山机械和18.04倍的铁路设备相对而言具备估值优势。

　　后续更关注轨道交通设备、油气钻采设备和安全分析监测仪器三个板块的投资机会。轨道交通设备方面，投资逻辑将从“十一五”的单纯依靠建设推动转变为“投资+消费+政策红利”三驾马车共同驱动，在“高铁路网通车+货运通道建设+运营体制改革+城轨项目释放”的多重推动下，市场化改革及新建高铁路网效应合并体现，将迎来轨交车辆需求的第二个景气周期；油气钻采设备方面，国内能源对外依存度高影响国家安全，随着政策支持力度的加大和投资对民营的放开，整个油气开采设备及服务行业具备快速发展的潜力；安全分析监测仪器方面，随着社会对食品、生产和日常安全健康的逐步重视，政府有望加速对相关领域的立法，食品安全、生产安全和健康安全相关的分析检测仪器需求有望逐步体现。

晋亿实业签7822万元铁路扣件销售合同

　　晋亿实业(601002)11月18日晚间公告，近日，公司与中铁隆昌铁路器材有限公司签订了铁路扣件销售合同，规格品种为WJ-8型铁垫板，买方为中铁隆昌铁路器材有限公司，合同金额为7822.44万元。

　　晋亿实业表示，以上项目合同签订后，公司近期内没有形成收益。由于建设工程受多种因素影响，故项目收益存在不确定性。

　　东方雨虹第三季度净利润同比增134%

　　东方雨虹(002271)10月19日晚间公布2012年第三季度报告，2012年1月1日至9月30日，公司实现营业总收入21.01亿元，同比增长20.4%；归属于上市公司股东的净利润1.17亿元，同比增长62.57%。

　　此外，公司第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长134%。

　　辉煌科技定增7亿加快铁路智能化信息产业布局

　　6月28日辉煌科技(002296)公布了定向增发预案，公司拟以不低于19.07元/股的价格增发不超过3900万股股份，其募集资金拟投向于铁路灾害监测及预警系统项目、铁路综合视频监控系统项目、智能综合监控系统项目和轨道交通运营安全服务系统项目。本次的定向增发是公司顺应国内轨道交通建设跨越式发展的宏观形势，旨在进一步提升公司在轨道交通通信、信号领域核心竞争力的积极举措。

　　国内领先的铁路信息化提供商之一

　　辉煌科技是国内领先的铁路智能化信息服务提供商，主要服务对象为铁路和轨道交通，为其提供信号监测、防灾、综合监控等等多方面的智能化信息服务，公司核心优势明显，在民营企业中具有突出的竞争优势，随着铁路市场化的加剧，公司培育的各项业务也正逐步迎来发力期。

   　公司在信号微机监测系统优势突出，公司的信号微机监测系统已在京沪高铁、沪宁高铁、京石客专、石武客专、广深港客专、京广铁路、陇海铁路等线路使用，已安装2000余站，近年来市场占有率一直在40%以上。同时，公司在防灾安全监控系统的竞争实力亦位居前列，2010年获得海南东环客专防灾系统业务，2011年又获得京石、石武客运专线防灾系统项目，品牌形象和市场影响力持续增强。此外，公司的城市轨道交通综合监控系统产品成功中标郑州市轨道交通1号线项目，将在郑州本地地铁中率先实现应用，根据规划，郑州地铁总投资1000亿元，整个地铁工程将持续数年，将为公司带来持续营收贡献。

　　众所周知，2011年下半年由于受到“7.23”动车事故影响，公司的产品销售受到较大影响，包括第一季度公司也不能幸免，但从今年3月份以来，铁道部各项工作已经趋于正常，铁路建设开始大面积复工，整体产业复苏势头日益强劲，行业基本面出现拐点。辉煌科技作为铁路通信信号核心设备的提供商，适时启动定向增发，将在行业景气环境中扩大市场份额，巩固龙头地位，并为长期可持续发展打下良好基础。

　　行业拐点为公司提供良好的发展机遇

　　虽然高铁的建设经历了波折，但铁路的现代化对中国的经济具有十分重要的推动作用，根据《铁路“十二五”规划》，到2015年全国铁路营业里程要达到12万公里，重要铁路干线陆续贯通，动车组列车、高铁列车等由我国自主研发的新型列车先后问世，运用于铁路系统的先进设备和系统被大量装备。另外，铁路部门规划今年铁路投资5000亿元完成6366公里的线路建成通车，招标铁路有厦深、西宝、兰新、湘桂、宜万、杭宁、杭涌等。预计2013年铁路投资里程数正常在3000-4000公里。

　　因为“7.23”事故，国家对信号系统的投资在比例中增大了很多，未来两年铁路信号投资占比从2.4%提高到4%，铁路智能化市场蛋糕开始变大，辉煌科技能收获更大的市场空间的提升。

　　另外，在城市轨道交通方面，据《中国城市轨道交通年度报告2011》统计，截至2011年底，仅在中国内地，已有14个城市拥有56条运营线路，总里程达1,714km。另有15个城市的首条线路正在建设中，全部在建线路数量达70条，总里程2,000km左右。目前已发展和规划发展城市轨道交通的城市总数已经超过50个，全部规划线路超过400条，总里程超过13,000km，城市轨道交通如火如荼的建设也为公司提供了另外一个广阔的发展空间。

　　定增项目的实施将推动业务升级，增强核心竞争力

　　本次非公开发行募集资金拟投资项目将深化公司产业链、进一步优化公司产品结构和提高公司的核心竞争力。根据公司的可行性研究报告，项目达产后，将为公司带来9.3亿元的新增收入、2.87亿元的新增利润。募投项目的实施将有利于公司增加盈利点并提升其持续盈利能力。

　　(1)铁路灾害监测及预警系统项目：预计新增销售收入28000万元，新增税后净利8651万元。铁路灾害监测及预警系统将在公司高铁防灾系统的基础上，将应用范围扩展至既有线铁路、城际铁路及城市轨道交通，目标是建立一套严密灾情监测网络和完善的灾害预警的系统。系统将能够对各类灾害等提供准确、实时的信息，大量数据信息将为铁路行业提供基础的灾害信息数据库，根据相关历史数据建立重大灾害事件的风险评估体系，最大限度地减轻重大灾害突发事件的影响。目前国内还没有一套针对各类灾害进行全面监测并进行预警的系统，公司在该领域技术优势领先。

　　(2)铁路综合视频监控系统项目：预计新增销售收入18,000万元，新增税后净利润5,519万元。项目建设的铁路综合视频监控系统将是以用户体验优先、视频高清化、大量采用标准化协议，应用视频内容分析技术、云计算技术、物联网技术、3DGIS等先进技术而设计的新一代标准化、智能化、数字化广义综合监控系统。目前铁路视频监控系统的大规模部署，视频图像的泛滥导致了重视程度的降低。公司已经在铁路综合视频监控领域具有较多的业绩，积累了丰富的经验，在未来的市场竞争中，有机会占据主导地位。

　　(3)智能综合监控系统项目：预计新增销售收入22000万元，新增税后净利6772万元。搭建各专业的信息互通、联动控制和信息共享的平台，实现对轨道交通现场设备的远程、就地控制，满足正常、异常情况下运营需求，为城市轨道交通建设和运营的可靠性和安全性提供必要保障。目前，国内城市轨道交通智能化系统行业尚无一家企业能够在整个城市轨道交通智能化行业取得全面的竞争优势，公司目前己与国内外一些著名的企业和高等院校建立了广泛深入的合作关系，引进了美国GE公司的先进技术，建立了整套的软硬件开发测试平台。依照公司当前的技术实力和市场营销能力，结合公司在国铁安全监测领域十多年安全监控产品开发研制的技术和经验的积累，公司有能力将成功经验移植到城市轨道交通领域。

　　(4)轨道交通运营安全服务系统项目：预计新增销售收入25,000万元，新增税后净利润7,732万元。轨道交通运营安全服务系统是企业设备运维相关的信息整合、运用状态集中监测、故障分析智能化诊断、维修全局流程化管理的综合系统，旨在建立，提高企业运营投入回报率，提升管理管理水平，实现企业减员增效。随着新设备的不断应用，轨道交通的运营效率和安全控制逐步由人控向机控过渡，设备的运维管理逐步会得到重视，而目前各系统设备的运维管理缺乏必要的联系和统一管理维护。由于运维服务系统是建立在各种设备监测系统的基础之上，而公司在铁路监测领域有处于行业的引领地位，监测产品市场占有率稳居行业第一位，因此，公司在轨道交通运营安全服务领域拥有较大的竞争优势，也会对数据采集平台的销售推广工作产生极大的推动作用。

中国南车：订单充足获集团增持

　　受去年高铁事故影响，高铁概念股发展一度受阻，中国南车2012年前三季度的净利润增长仅1.25%。但随着政府对基建项目投资力度的加大，铁路建设板块迎来新一轮的发展机遇。

　　日信证券分析师表示，和中国北车相比，中国南车更多关注动车组。如果动车组招标重启，中国南车的中标份额可能会大些，利润也更高。该分析师表示，中国南车的优势有两点：一是在国内处于龙头地位，二是国外市场的拓展。年初至今，东南亚、南美、非洲等地区国家也开始重视基础设施建设，和其他企业相比，中国南车吸收了日、德的技术，同时具有造价低的优势，更适合于上述地区的实际情况。

　　此外，不容忽视的是，中国南车子公司南车时代电器是国内城轨市场技术能力最强、产品型谱最完备的系统集成商，主要从事地铁信号即安全系统、铁路GPS应用信息系统、工程机械车辆GPS信息系统以及公交车GPS应用系统的研发、生产、销售和服务。轨道建设的发展将为南车时代开启一道业绩增长预期的大门。

　　值得注意的是，中国南车近来斩获订单颇多。充裕的订单，是支持中国南车业绩增长的重要原因。公司年报显示，截至2011年12月31日，公司未完工合同约820亿元，其中海外合同约130亿元。进入2012年，中国南车再次收获多笔大金额订单，不断扩大市场。据不完全统计，8月份至今，中国南车签订至少251亿元的订单，其中包括中标安卡拉25亿元地铁订单。据悉，这是中国轨道交通装备行业在欧洲市场的最大订单。

　　在发展过程中，中国南车不断获得控股股东中国南车集团公司的支持。8月29日，南车集团增持公司股份47.1万股，同时表示，集团拟在未来12个月内(自增持之日起算)以自身名义或通过一致行动人继续择机通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%。

　　中国北车：业绩符合预期毛利提升

　　今年前三季度，中国北车实现营业收入643.01亿元，同比增长0.19%；净利润为23.48亿元，同比增长7.06%，基本每股收益为0.23元。国金证券(600109)认为，中国北车业绩符合预期，前三季度的累计综合毛利率为14.05%，同比提升了1.76个百分点。其中，前三季度营业利润率为4.28%，净利润率为3.65%，同比分别提升了0.35和0.23个百分点。利润率提升，与北车加大研发投入、提高关键零部件自供比例有关，同时原材料保持低价位也有利于降低成本。

　　据每日经济新闻报道，实际上，中国北车已经搭建了地铁、轻轨和现代有轨电车研发制造平台。现代有轨电车为其独有，有望成为中国公共交通产业新的增长点。中国北车工作人员也透露，目前，公司承接的沈阳浑南新区现代有轨电车项目已经完成铺轨，这一项目总额近50亿元。此外，公司与珠海、泉州签订的现代有轨电车项目也已经展开。

　　在国内市场拓展的同时，中国北车海外出口继续获得突破，其全资子公司长春轨道客车股份有限公司与巴西里约热内卢州政府签署了60列、总金额约为23亿元的地上电动车组销售合同。这是双方的第二次合作，此前，双方曾在2009年签订了30列轻轨电动车组合同。此批合同全部到位后，中国列车将占当地在轨列车总数的50%左右，中国北车海外竞争力得到体现。

达实智能：建筑智能化行业壁垒较高

　　公司主要从事建筑智能化及建筑节能服务的达实智能(002421)也有望在新一轮的轨道建设高潮中分一杯羹。

　　达实智能采用系统集成模式提供建筑智能化及节能服务。据广发证券(000776)分析师唐笑介绍，通常在轨道交通工程中，轨道智能化部分占总投资的5%~10%。粗略计算，在未来4~6年(大多数项目集中在2012年~2018年完成)，仅该轮批复就能释放400亿至750亿元左右的轨道交通化业务需求，公司市场巨大。

　　据每日经济新闻报道，达实智能证券部工作人员称，公司下设轨道交通事业部，将直接从此次轨道建设大潮中受益。公司轨道交通事业部主要从事综合监控业务，目前国内的主要竞争对手有4、5家。他表示，该行业具有较高的行业壁垒，行业内公司需要具备一定的资质，同时在招标过程中，招标方也会比较关注公司以往的案例。

　　据介绍，达实智能已完成深圳地铁三、五号线“轨道交通综合监控系统”项目及深圳地铁四号线“自动售检票系统”项目；2012年，再次完成成都地铁二号线综合监控系统项目；上半年达实智能中标长沙市轨道交通2号线一期工程综合监控系统项。“在资质与案例中，招标方一般会看中案例”，上述工作人员表示。

　　行业分析师表示，轨道交通建设分大小年，而2012年是轨交建设的小年。上述工作人员表示，在明年深圳轨道的招标中，公司中标几率很大。9月19日，达实智能中标大连地铁工程环境与设备监控系统项目，中标金额为5901万元，占公司2011年营业收入的11.12%。据悉，该项目是达实智能轨道交通智能化业务在长江以北的首个项目。唐笑表示，此次中标大连项目是公司进军“西北、华北”策略的重要一步。

　　此外，达实智能客户多为知名企业，如深圳地铁集团、宝安机场、深圳会展中心、沃尔玛等。良好的客户资质在一定程度上保证了公司项目的顺利进行。但达实智能的发展也非一帆风顺，地方融资平台及项目开工进度、轨道交通建设低于预期都是未来面临的风险。

　　隧道股份：获取较多BT、BOT项目

　　作为一家专门从事软土隧道施工的企业，隧道股份(600820)在地铁和越江隧道工程建设等方面都具有较高的资历。

　　近年来，各地方政府资金压力渐增，BT(建设-移交，指政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的融资模式)和BOT(建设-经营-转让)等融资平台受到欢迎。国泰君安指出，上市公司利用优势，以BT和BOT项目的方式进入地方市场极为有效。

　　目前，隧道股份手握货币资金54.8亿元，已投资的BT和BOT项目超过200亿元，目前仍在回购和运营的BT项目主要有上海嘉浏、大连路、昆明三环闭合路、常州中吴大道改造等。2011年公司先后向南京至高淳城际轨道机场线BT项目和55亿昆明南连线高速公路BOT项目投资90亿元，其中南京项目是公司首次在轨道交通领域尝试BT投资业务。

　　自8月份以来，隧道股份已先后中标肇庆市阅江大桥工程、鸠江区鸠兹家苑扩大区一期工程、浦东新区秀浦路(S3-申江路)改建工程等多个项目，中标金额近15亿元，实力得到充分体现。

　　国泰君安认为，隧道股份BT、BOT项目已进入回购/运营期，投资收益和运营收入有望大幅增长，并对公司2012年11亿元净利润目标保持乐观。此外，高华证券分析师指出，南北车是地铁板块的标准标的，但相对而言，隧道股份等个股业绩更具有弹性，可适当关注。