金融投资报记者 林珂

这两天受关注程度最高的事件，莫过于中美就经贸问题达成共识了：双方决定停止升级关税等贸易限制措施，包括不再提高现有针对对方的关税税率，及不对其他商品出台新的加征关税措施……

受此消息影响，周一A股市场全线大涨。更有消息显示，仅周一一天，外资已大举买入超100亿元。

除此之外，记者会上公布的另一件事也引起了不小关注：双方还同意采取积极行动加强执法、禁毒合作，包括对芬太尼类物质的管控。中方迄今采取的措施得到了包括美国在内国际社会的充分肯定。中方决定对芬太尼类物质进行整类列管，并启动有关法规的调整程序。

消息出来后，这款名为芬太尼的药物，很快便各种刷屏——

业务涉及该药物的上市公司火速声明澄清影响不说，还令不少人为其他麻醉相关的上市公司捏了一把冷汗……直到事实证明，这只表面上的“黑天鹅”，或许影响并没有那么夸张。

那么，这个芬太尼到底是什么？对我们的A股又有哪些影响？一起来看看吧——

芬太尼是用来干什么的？

公开资料显示，芬太尼与其他药物联合使用时，通常用作疼痛药物或麻醉剂，服用方式包括口服和贴片。作为强效麻醉性镇痛药，芬太尼适用于治疗疼痛和手术镇痛，镇痛效果约为吗啡的80倍。

由于相对更低的副作用及更好的镇痛效果，芬太尼出现以后也很快受到了医院和病人的欢迎。中金公司统计数据显示，2017年中国重点医院阵痛药前十大销售品种中，芬太尼类药品占比接近60%。

然而，除了“优秀的麻醉药”身份以外，芬太尼类物质还是继传统毒品、合成毒品之后的第三代毒品——“实验室毒品”中的重要成分。

“实验室毒品”，又称新精神活性物质，是不法分子为逃避打击而对管制毒品进行化学结构修饰得到的毒品类似物，具有与管制多相似或更强的兴奋、致幻、麻醉效果，芬太尼类物质就是其中的一种。

美国这次之所以这么“迫切”，就是因为这中“实验室毒品”成分变化可以很快，管理难度极大，且最终效果极不稳定！

为了规避法规，有不法分子在某种芬太尼类药物进入列管名单后，进行成分“微调”，因此经常“禁掉一种，冒出几种”。不仅如此，由于“微调”的原因，经常连制造者都不知道新品种的效果有多厉害，因此服药过量致死的也不在少数。

此前国家禁毒办曾介绍，2012至2015年间，我国总计仅发现芬太尼类物质6份，而2016年发现的新精神活性物质中，芬太尼类物质有66份。数据也显示，在美国因药物过量死亡的人数从2016年的63632人增加到2017年的70237人，增幅超过10%，进一步推高了美国人的死亡率。其中最著名的，莫过于曾经与迈克尔杰克逊齐名歌手普林斯(Prince)，事后的新闻发布会就声称其死于意外的芬太尼过量，年仅57岁。

由此种种影响，也难怪这个芬太尼，这次会被拿上中美谈判桌了！

据环球时报报道，此次所谓对芬太尼类物质进行“整类列管”就是将结构和芬太尼类似的化合物全部列入管制范围，不再像以前一样发现一种类似物管制一种。

A股公司澄清，不跌反涨

对于被爆出的不利消息，相关上市公司纷纷进行说明。

12月2日晚，人福医药公告表示，2017年度，宜昌人福芬太尼系列产品销售收入超过人民币20亿元；其中出口销售收入约为人民币500万元，主要出口至斯里兰卡、厄瓜多尔、菲律宾、土耳其等国家或地区，采购方均为进口国的国家官方采购机构、当地官方认可的具有管制药品经营资质的公司或当地具有管制药品生产资质的工厂。截至目前，宜昌人福没有任何芬太尼类物质（中间体、原料或制剂）出口到美国。12月3日早间，恩华药业公告称，公司枸橼酸芬太尼原料及其注射液、注射用盐酸瑞芬太尼制剂（以下合称“芬太尼系列产品”）分别于2011年12月份及2014年10月份获批并生产销售。公司的芬太尼系列产品目前没有出口包括美国在内的任何国家。

除了火速发公告的两公司，其他直接涉及芬太尼类药品的公司还有羚锐制药及国药股份：

羚锐制药在互动平台回应称，公司芬太尼属于透皮贴剂制剂，原料采购于国内有资质的生产厂商，制剂不涉及出口。公司也不涉及其他非药用类芬太尼物质。公司芬太尼透皮贴剂销量占比很少，对公司影响不大。此外中航证券表示，国药集团廊坊分公司也拥有瑞芬太尼的生产批件，但并未真正的展开销售。

除了以上4家，A股中麻醉药物相关的公司还有恒瑞医药、仙琚制药、上海医药、复星医药、现代制药、维力医疗、健康元、丽珠集团、科伦药业、重药控股等，一系列上市公司的总市值合计超过5000亿元。

按以往情况，如此大事又各种刷屏，即便上市公司很快跳出来澄清，也有可能遇到很大的压力，甚至出现新的“黑天鹅”。但看看3日A股中麻醉相关股票的集体上涨，却似乎证明这次事件的影响，或许并没有大家之前想象中的那么大。

据wind数据

麻醉领域存在新增量空间

其实，中国对芬太尼类的药品管制是一直相当严格的。

截至目前，中国已经列管了25种芬太尼类物质和2种芬太尼前体，超过联合国列管的21种。

中信建投医药团队表示，从全球范围看，中国是对芬太尼为代表的一类精毒麻药品管制最强的国家。美国每年阿片类药物过量及成瘾患者200万左右，主要是美国本身的随意处方及管制松懈。对芬太尼的规范对相关个股实际影响非常有限，直接生产及销售芬太尼系列的企业人福医药及恩华药业、一级分销企业国药股份，实际影响非常有限。长城证券也认为，基于近来一些被查处的走私个案，美国政府认为其国内大部分芬太尼来自中国，但芬太尼系列产品在我国历来就属于受到严格管制的麻醉药品。以人福医药为代表的国内正规生产企业发表声明，不存在向美国出售芬太尼的情况，因此对相关公司业绩以及行业无不良影响。

不仅如此，把眼光放大到麻醉镇痛领域来看，该领域在国内未满足临床需求，还有较大提升空间。

兴业证券分析师徐佳熹分析指出，近期，国家卫健委决定在全国开展分娩镇痛试点工作，分娩镇痛有望带动局部麻醉药和阿片类药物的使用。随着后续分娩镇痛比例提升带来的麻醉和镇痛药物需求的增加，建议关注相关受益的上市公司，如人福医药、恩华药业、辰欣药业、国药股份、仙琚制药、恒瑞医药等。