宇信科技基本面“雷点”多 回归A股IPO或遇坎坷

金融投资报记者 苏启桃

1月24日，是北京宇信科技集团股份有限公司（以下简称“宇信科技”）上会的日子，这家2007年就已经在NASDAQ上市、后又私有化退市转战A股的公司终于走到IPO关键一步。

但金融投资报记者梳理发现，宇信科技虽是国内规模最大的银行 IT 解决方案提供商之一，但其业绩高度依赖税收优惠和政府补助、2017年上半年现亏损、涉多起诉讼等问题或令其回归路坎坷，如今登陆A股难度明显大于挂牌NASDAQ。

2017年上半年出现亏损

招股书显示，宇信科技主要从事向以银行为主的金融机构提供包括咨询、软件产品、软件开发和实施、运营维护、系统集成等信息化服务，目前，公司已经为中国人民银行、三大政策性银行、五大国有商业银行、 13 家股份制银行、 十余家外资银行以及 100 多家区域性商业银行和农村信用社提供了相关产品和服务。

业绩来看，2014-2016年公司实现营业收入14.34亿元、15.02亿元、16.23亿元，对应的各期净利润分别为4498.85万元、7557.64万元、1.73亿元。2014-2016年业绩逐年增长，可谓漂亮。

但是《金融投资报》记者梳理发现，到了2017年上半年，公司业绩增长之势戛然而止，营业收入同比下滑，净利润也由盈转亏。根据公司2016年预披露的招股书，2016年1-6月实现营业收入5.10亿元，净利润1583.56万元；而根据2017年更新披露的招股书，2017年1-6月公司实现营业收入5.18亿元，比上年同期下降，净利润则出现亏损，为-1589.09万元。

净利润全靠税收优惠和补贴

值得注意的是，宇信科技业绩逐年递增，但其中主要依赖税收优惠和政府补助。

招股书显示，公司享受增值税税收优惠、企业所得税税收优惠等多项税收优惠，2014-2016年、2017年1-6月享受的税收优惠合计分别为4945.06万元、6555.02万元、5252.32万元和171.22万元，而各期税收优惠合计占归属于母公司所有者净利润的比例高达112.52%、88.52%、29.66%、-12.92%。尤其2014、2015年，即便是以扣非归母净利润计算，比重仍特别高，分别为45.85%、60.62%。公司解释称，2014、 2015 年税收优惠占扣除非经常损益前净利润的比例较高，主要是由于股份支付影响导致。

另外，宇信科技还享受各种政府补助，2014-2016年、2017年1-6月公司政府补助分别达到680.57万元、710.52万元、2119.26万元和620.69万元，占各期归母净利润的比重达到15.49%、9.60%、11.97%和-46.69%。

这也即意味着，2014-2016年、2017年1-6月公司税收优惠和政府补助合计占各期归母净利润的比重分别高达128.01%、98.12%、41.63%、59.61%，公司高度依赖税收优惠和政府补助的情形可见一斑。

子公司大面积经营不善

就在宇信科技依靠税收优惠和政府补助扮靓业绩的同时，其全资子公司、控股子公司甚至参股公司均出现普遍经营不善的情况，对公司发展而言埋下一颗“地雷”。

对比公司2016、2017年分别发布的招股说明书，就可看到全资子公司、控股子公司及参股公司2016年、2017年的连续经营情况。先来看全资子公司，举例而言，天津宇信易诚2009年成立，2015年、2016年的净利润分别为819.47万元、405.13万元，呈下降趋势；广州宇信易诚2007年成立，2015年、2016年的净利润分别为-64.65万元、-502.93万元，亏损持续扩大；宇诚金地2004年成立，2015年、2016年的净利润分别为-169.93万元、-164.95万元，持续亏损……金融投资报记者统计，公司有15家全资子公司，除了一家2017年设立的无数据外，其余14家中就有11家经营不善，近八成经营差强人意。

值得一提的是，宇信鸿泰1999年成立，2015年、2016年的净利润658.46万元、659.57万元，但主营业务显示为“无实际业务经营”，净利润的来源成迷。

再看控股子公司，情况也好不到哪里去。宇信易诚信息技术2007年成立，公司持股74.25%，2015年、2016年的净利润分别为471.42万元、-774.83万元，由盈转亏；宇信数据2010年成立，公司持股60.4938%，2015年、2016年的净利润分别为-925.89万元、-941.88万元，亏损扩大。统计来看，11家控股子公司，刨除2家新设立的，其中还有5家经营不善，占比超过55%。

另外，还有9家参股公司，刨除2家新设立的无可比数据，其中还有4家经验不善，占比也超过50%。

涉多起重大诉讼

发审委愈加严厉的审核中，涉诉是一个关注重点。不巧的是，从美退市回归A股的宇信科技2012年至今涉及多起重大诉讼事项，这或成为一大“绊脚石”。

招股书显示，2012年10月15日珠海赞同科技起诉青岛银行、浙江宇信班克和宇信科技侵犯计算机软件著作权，请求立即停止使用、复制、修改、发行等行为并销毁所有侵权软件和文档，并要求赔礼道歉和共同赔偿经济损失500万元。该案几经波折，直至2016年青岛市中院判决珠海赞同科技胜诉，判决浙江宇信班克和宇信科技共同赔偿50万元。至招股书签署之日，公司已经赔偿并销毁相关文件。

2014年11月17日，公司因计算机软件著作权许可使用合同纠纷向成都中院提出诉讼，请求判令 3i Infotech Limited向发行人支付软件使用费 1,404,815.40 元并支付至实际履行之日的延期利息。虽然公司胜诉，但3i公司无可供执行财产。

2016年，宇信科技又被北大方正投诉侵权，要求发行人停止使用方正兰亭黑简体、方正兰亭黑粗体等字库中的单字，要求停止使用并撤换发行人企业网站、LOGO、新媒体中带有上述 6 款方正字体库中的单字的内容；要求发行人赔偿损失人民币 12 万元，并在指定的媒体上公开赔礼道歉。 经过北京版权调解中心调解，公司不得不与北大方正签订协议，支付费用使用对方2款方正字体。

除了著作权纠纷之外，2017年6 月 6 日，公司还收到柳州市中院《应诉通知书》，广西鱼峰信合村镇银行有限责任公司因技术委托开发合同起诉宇信科技，请求公司停止对原告信贷系统擅自更改的违约行为并将该系统恢复正常运行，请求公司赔偿损失 475,684.72 元及律师费 3 万元。几经波折，该案尚未审结。

上述问题，《金融投资报》记者整理发至公司，但公司以目前正处于预披露缄默阶段为由拒绝接受采访。宇信科技回归A股之路，本报将持续关注。