星石投资：2016年GDP达74.4亿 2017年宏观经济或保持平稳增长

本报记者 康曦

        1月20日，国家统计局公布的数据显示，2016年GDP突破“70万亿”大关，初步核算744127亿元，按可比价格计算，比上年增长6.7%。分季度看，四个季度分别增长6.7%、6.7%、6.7%、6.8%；分产业看，第一产业、第二产业、第三产业分别增长3.3%、6.1%、7.8%。产业结构持续升级：全年第三产业增加值占国内生产总值的比重为51.6%，比上年同期提高1.4个百分点，高于第二产业11.8个百分点。需求结构继续改善：全年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为64.6%。

        私募星石投资策略团队指出，2016年经济增幅符合预期，四季度略超预期。总体来看，四季度6.8%的增速超出市场预期，全年6.7%的增速较好的完成了年初制定的经济任务，使得中国有望重回经济增速最高的经济体。

        首先，工业增加值小幅低于预期。2016年增长6.0%，2月份同比增长6.20%，较上月回落0.2%。主要受黑色金属冶炼加工业拖累，或与雾霾严重、环保力度加大、限产有关。

        投资有所回落。房地产投资不降反升，制造业投资继续追高，基建投资有所回落。

        固定资产累计同比增长8.1%，回落0.2%，主要受基建投资回落的拖累，基建投资增速17.4%，较上月回落1.5%，单月增速降至5.2%，2016年稳增长任务基本完成目标，基建投资增速回落符合预期，预计2017年依然保持高增长。房地产投资超出市场预期，不降反升，累计同比6.9%，较上月上升0.4%，缓解了房地产调控使得投资大幅回落的担忧。制造业投资增速4.2%，比上月回升0.6%，民间投资增速同步回升至3.2%，说明民间经济活力增强。

        消费稳中加快。全年社会零售总额数据同比增长10.4%，12月份同比增长10.9%，较上月反弹0.1个百分点，其中通讯器材、家电、和建筑建材零售增速有所下滑，其他主要消费品零售增速均回升，说明消费需求仍然较为强劲。

        展望2017年，尽管经济发展仍然面临一定的制约因素，如外贸环境的不稳定、国内房地产调控的拖累等，但是星石投资策略团队认为在积极有效财政政策的作用下，PPP项目的加速落地，基建投资的继续投入，2017年宏观经济依然能保持平稳增长的趋势；那么随着供给侧改革的全面铺开，去产能的加码扩容，价格回升的趋势仍可以持续相对较长的时间，2017年中观的行业格局将持续改善、集中度不断提升，微观企业的盈利和效益也将持续修复。