2017年上市川企“风口”在哪儿？

　   刚刚闭幕的四川省委经济工作会议，对2017年四川经济工作发出的明确信号就是“稳增长+调结构”。稳增长，是因为四川的基本面决定了发展始终是第一要务，必须保持专注发展战略定力；调结构就是要按照供给侧结构性改革的基本要求，调整库存结构，调整产能结构，调整杠杆结构，调整成本结构，调整投资结构。“在这样的背景下，每一家企业包括上市公司，应该在稳增长+调结构中寻找到适合自身的发展机会。”接受《金融投资报》记者采访的有关人士表示。

　　稳增长“三驾马车”仍是主力军“投资、消费、出口仍然是稳增长的主力军，"三驾马车"运行必须符合保护资源、保护环境和具有较高的投入产出效率的基本原则。”四川省发改委有关人士表示，在投资方面，要扎实抓好“项目年”工作，发挥有效投资对稳增长调结构的关键作用。

　　具体内容包括：抓好新签约项目，不断提高项目履约率和资金到位率；抓好在建项目，强化分类调度和要素保障，加快项目建设进度；抓好已投产项目，优化政务服务，推动项目尽快达产达效；抓好项目储备，积极对接“十三五”规划投资方向，加强项目谋划。记者梳理后发现，在这方面，四川路桥(600039,股吧)、成都路桥(002628,股吧)、中铁二局(600528,股吧)、四川成渝(601107,股吧)、川投能源(600674,股吧)、四川双马(000935,股吧)、大西洋(600558,股吧)、硅宝科技(300019,股吧)等上市川企机会较多。

　　在消费方面，会议提出要扎实抓好扩大消费工作，切实增强内需对经济增长的拉动作用。积极推动传统消费提档升级，实施改善消费供给专项行动，大力推进衣食住行等传统消费向个性化、品质化转变，引导农村消费市场升级。新希望、通威股份(600438,股吧)、茂业商业、红旗连锁(002697,股吧)有机会。在积极培育新的消费热点，瞄准互联网消费热潮，加强信息基础设施建设，大力发展大数据、云计算和共享经济，促进绿色健康消费方面，四川长虹(600839,股吧)、四川九洲(000801,股吧)、创维数字(000810,股吧)、长城动漫(000835,股吧)、迅游科技(300467,股吧)、川大智胜(002253,股吧)、卫士通(002268,股吧)、创意信息(300366,股吧)的机会较多。

　　在出口方面，会议要求扎实抓好对外开放合作，持续提升开放型经济水平。按照上述精神，不少上市川企均有机可寻。“关键是要调整出口结构，减少原材料和初级加工产品的出口比例，提高精深加工产品的出口比例。”四川省社科院副院长盛毅建议。

　　调结构

　　双七双五产业要“做加法”甚至“做乘法”

　　盛毅在解读会议精神时说，调结构包括调整库存结构、产能结构、杠杆结构、成本结构以及“补短板”中的投资结构。

　　“调结构并不仅仅只是"做减法"，而是要在对落后产业、产能"做减法"的同时，也要对七大优势产业、七大战略性新兴产业、五大高端成长型产业和五大先导性服务业"做加法"甚至"做乘法"。而在这24个产业中的细分行业就更多了，其投资机会很多，企业应从中寻找到适合自身的投资项目”盛毅建议。

　　在调整产能结构方面，将淘汰落后过剩产能，增加市场需要的产能；在调整库存结构方面，将降低过剩库存，补充市场销势良好的产品；在调整杠杆结构方面，银行业金融机构将减少对过剩产能项目的贷款发放，特别要降低“僵尸企业”对银行的负债，同时允许优质企业适当增加银行负债。

　　对于调整成本结构，在盛毅看来，可以结合“补短板”加大对供不应求产业及产品的投资力度，“即使发生成本较高也是值得的，因为这样的成本是可以收回的。”

　　会议同时要求重点抓住现实有基础、未来有前景的重大产业集中突破。其中，在电子信息产业方面，四川长虹、创维数字、长城动漫、迅游科技、新易盛等机会较多；在饮料食品方面，五粮液(000858,股吧)、泸州老窖(000568,股吧)、沱牌舍得(600702,股吧)、水井坊面临机遇；在生物医药产业方面，泰合健康、科伦药业(002422,股吧)、康弘药业(002773,股吧)、迈克生物(300463,股吧)、蓝光发展(600466,股吧)有机会；在轨道交通产业方面，新筑股份(002480,股吧)、运达科技(300440,股吧)也有机会。同样受益的还有在航空与燃机产业中的成发科技(600391,股吧)、海特高新(002023,股吧)；在节能环保装备产业中的东方电气(600875,股吧)、兴蓉环境(000598,股吧)、天翔环境、环能科技(300425,股吧)；在文化产业中的新华文轩、博瑞传播(600880,股吧)、印纪传媒(002143,股吧)等上市川企。

　　谋创新

　　军民融合+PPP将激发投资热情

　　着力打通军民融合、科技与经济结合、科技与金融结合“三个通道”，不断夯实创新平台、创新产业、创新人才“三个支撑”，为转型发展注入新的动力。这是会议作出的决定之一。目前四川初步规划了“5+1+N”军民融合战略性新兴产业的推动思路。“5”，即航空、航天、电子信息、核技术应用、智慧城市等军民融合创新；“1”，即军民融合协同创新中心；“N”，即下一步要梳理的其他领域。在四川上市公司中，成发科技、四川长虹、四川九洲、海特高新、成飞集成(002190,股吧)、北化股份(002246,股吧)、利尔化学(002258,股吧)、振芯科技(300101,股吧)机会多多。

　　落实支持民营经济发展、鼓励社会投资等政策措施，支持各类市场主体以多种形式参与项目实施并获取收益也是会议作出的要求之一。目前天翔环境等四川上市公司以PPP模式参与了简阳某项目的投资，今后还会有更多这样的个案出现。

　　改革创新同样体现在金融和多层次资本市场方面，会议要求，扎扎实抓好西部金融中心建设，为发展提供优质高效金融服务。

　　西南财经大学金融学院副院长周铭山说，调整融资结构，提高直接融资比重，降低间接融资比重。对于未上市公司来说，应该积极创造条件在主板、中小板、创业板、新三板和成都（川藏）股权交易中心挂牌上市；对于已经上市的企业来说，可以通过资本市场定向增发股票、发行公司债融资。