联发股份“任性”套现违规减持难止全怪处罚太轻？

金融投资报 2016-11-30 08:26:37

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■本报记者苏启桃
   又一例违规减持爆出。11月29日，联发股份发布公告称，其持股5%以上股东上海港鸿投资有限公司（简称 “上海港鸿”）在公司未预先披露减持计划的情况下，于2016年11月21日通过集中竞价的方式减持公司股票71800股，造成违规；上海港鸿声称，违规是因为相关人员对新政策的熟悉及把握不够。

   面对上海港鸿的违规减持，投资者骂声不断，但即便投资者骂破喉咙、监管部门的处罚或谴责不断，类似联发股份这样的股东或董监高违规减持的案例还是层出不穷，事后找理由也是套路满满。接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，违规减持屡禁不止主要源于违规成本太低，建议监管部门进一步加大处罚力度。

　　　　　大股东违规减持理由充满套路

《金融投资报》记者粗略统计，今年以来，涉及重要股东或董监高违规减持的上市公司超过30家，联发股份“并不孤单”。

   今年1月14日-4月5日期间，鼎立科技董事曹文法多次减持公司股票合计90.92万股，成交均价7.785元/股，成交总额707.84万元。因为此间属于年报披露期，所以曹文法属违规减持。

   无独有偶。金新农控股股东新疆成农远大股权投资有限合伙企业于2014年10月30日至2016年7月7日期间，通过深交所以大宗交易方式累计减持公司股份1914.90万股，占公司总股本的比例为5.54%。在累计减持公司股份比例达到5%时，未及时履行《证券法》、《上市公司收购管理办法》规定的信息报告、权益变动披露及停止买卖公司股份等义务，违反了相关规定。

天奇股份董事长在7月19日-20日减持公司股份383万股，套现5967万元，但公司预约8月26日披露半年报，减持行为发生在半年度报告公告前30个交易日，明显违规。

   违规减持频现，是重要股东太天真还是董监高太缺钱？《金融投资报》记者梳理发现，这些违规减持者的理由可谓套路满满，奇葩理由不断。

   联发股份违规减持的股东上海港鸿声称，违规是因为相关人员对新政策的熟悉及把握不够，这样的理由堪称“万能”。今年3月2日违规减持水晶光电658974股的星星集团（水晶光电控股股东）解释理由也是“本次由于资金急需，加上相关人员对新政策的熟悉及把握不够”。

   另一种违规套路则是“操作失误”。10月26日，因为长金投资操盘人员操作失误，误将“买入”指令错误输入为“卖出”，导致增持计划期内违规减持武昌鱼231300股。

　　　　　违规成本太低约束力远远不够

   违规减持频发，但为应付监管也充满套路。“上海港鸿已深刻认识到本次事件影响的严重性，并就本次违规减持行为向广大投资者致以诚挚的歉意。为了弥补过错，上海港鸿承诺，自此次违规减持之日起，未来6个月内不再减持本公司股票；此次承诺期满后，上海港鸿若有买卖公司股票的计划，一定按照证监会和深交所的相关规定要求，严格执行；今后将加强对证监会、深交所等监管部门出台的法律法规的学习，严格要求，确保今后不再触犯任何违规行为。”联发股份公告中的措辞与诸多违规减持公司的公告如出一辙，对于违规减持股东的处理无外乎道歉加“好好学习规章制度”表态和绝不再犯的保证，最多再象征性地进行罚款。

   11月18日，今世缘公告其副总经理严汉忠违规减持4万股、成交逾52万，公司决定对其违规减持行为进行严肃的批评教育，并处以3万元人民币罚款作为惩戒，上缴公司所有。

   除了上市公司发公告对股东违规减持行为进行不痛不痒的道歉及隔靴搔痒般的处理之外，监管部门也在发力。《金融投资报》记者查阅相关数据获悉，今年上半年，发出违规减持行为相关纪律处分决定13份；其中，公开谴责决定书3份，通报批评决定书10份。下半年至今，监管部门也频有监管函发出。

   11月25日，大连证监局发布关于对大连承运投资集团有限公司采取出具警示函措施的决定。公告显示，大连承运投资集团在2016年5月12日至2016年9月1日期间，累计减持天宝股份2840万股，减持比例为5.19%。达到减持5%的信披要求后，并未停止减持，且未进行公开披露。对此，大连证监局采取出具警示函的监督管理措施，将相关违规行为记入诚信档案。同样的，上述违规减持的天奇股份董事长白开军也在11月28日收到深交所监管函，要求其充分重视上述问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题再次发生。今年3月23日-4月18日，违规减持顺威股份503万股、成交金额9637.47万元的文细棠也只是被深交所公开谴责。

■专家建议
违规减持1元最少罚0.80元

   “之所以有那么多违规减持，我觉得根源还是这些违规成本太低！”接受《金融投资报》记者采访的分析人士认为，违规减持仅被教育、被谴责、被通报，最多罚款几万或者几十万元，与减持的收益相比不足一提，所以即使监管逐步加强，但 “顶风减持”的股东和董监高还是很多。

   资深经济研究人员熊锦秋也表示，违规减持屡禁不止，就只能通过加大处罚的威慑力度来解决。其建议监管部门可明确大股东每违规减持1元，就要被罚掉最少0.8元、最多1元，如此规定，大股东就不敢轻易违规减持。

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