信心比黄金更重要

金融投资报 2016-05-28 10:37:55

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金融观察家顾铭德

   本周四上午，大盘指数突然跳水，2800点再次被跌破，2780点第三次承压。各大微信群转发的最多利空题材是，美国即将加息人民币新一轮贬值，创近几个月新低。作为专业金融研究工作者，笔者深深感受到，市场信心严重低迷，对任何金融现象、经济数据都从利空角度解读。但笔者认为没必要这么悲观。

   第一，人民币兑美元汇率并没有创新低、新一轮大贬值。今年人民币兑美元汇率1月初创下6.60元近期新低后，近5个月期间，一直相对稳定在6.60至6.40箱体之间。这个箱体总共只有0.2元区间。占比为3%。本周，人民币只是接近箱体的上方6.56区间。这两周，人民币兑美元所谓的贬值幅度只有约2%，而且并没有突破箱体，创新低。如果2%的幅度属于大贬值，那么，其它国家货币天天就是大贬或大升值。美元指数年初100点，目前95点，为什么没有人叫美元大贬呢？在汇率市场化过程中，各国货币汇价每天在波动，新兴市场国家更为剧烈。当媒体说人民币贬或升200个基点时，通俗讲就是贬或升2分钱，幅度为0.3%左右。对大国货币来讲，这是正常的波动。

   第二，就是人民币兑美元，跌破6.6元的箱体价，也不必恐慌。一国货币的贬值和升值都是利弊差半。日元和欧元每次本币贬值时，股价反而上涨。投资者反映对本国出口经济增长有利。为什么中国的人民币不管升值还是贬值，财经记者、业余专家都说大利空，而且市场大多数人真的会相信大利空，抛股离场，这只能说明市场信心严重不足。

   第三，美元是否在6月或7月加息？这本身是个不确定的事件。退一步讲，就是美元加息又如何？人民币就一定大贬值吗？全世界资金再次流向美国吗？欧洲、日本全世界投资者并没有恐慌，股价照样上涨。只有中国的投资者受不了这个情况，抛股离场。

   那么，市场信心为什么如此脆弱，如此不堪一击？除了投资者需要冷静，更重要的是管理层必须重视，必须反思。决定股市兴旺走牛的不仅仅是经济数据，更直接的是社会综合心理，大众人气。重塑市场信心是一项艰难的社会巨大工程。管理层在这方面要下大力气想更多有效的措施。比如，下决心改变一级市场与二级市场利益不平衡，4万企业排队挤上市的局面，对大股东减持规定要更严格；对不利于稳定市场信心的讲话、文件精神、各类文章都要谨慎小心。总之，一切工作以稳定信心为出发点。

金报原创

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