1月跌幅达22．65％中小市值公司历年春节表现抢眼

金融投资报 2016-02-01 08:15:53

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近期市场始终在2850点~3000点之间来回震荡，成交量持续萎缩无逆转的势头，围绕2850点，2015年两波大跌救市底的争夺，真正测试多空双方实力，这一敏感护盘点位在1月26日以长阴宣告失守，这也就意味着熊市模式的开启。市场下跌空间也随之打开，下方最近的密集成交区在2014年11月，对应的点位是2400点一线。从1月14日起一波主力自救行为失败了，那么这之后必然会有一波惨烈的破位急跌，然后又是阴跌，最终才能开启新的尝试筑底。这是漫长而复杂的过程，对投资者而言是最痛苦最难熬的时期。

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春节行情数据与2016年特殊要素

   从数据来看，2006年至2015年上证指数元旦至春节的涨跌幅对比发现，这10年间有6年上涨4年下跌，平均涨幅1.8%。换句话说，这期间总的统计几乎是涨跌各半的，那么调整并没有什么可特殊的，历史上也出现过。

   最近十年春节前两周沪指无一年出现下跌，即便是在2008年、2010年这样的“大熊”之年，沪指在春节前两周还是走出了0.88%、0.96%的涨幅。而春节后行情上涨的概率也达到了7成，仅有2007年、2008年、2013年出现了下跌。继续缩小周期，可以发现1997年至今的19次春节行情中，只有2次下跌，平均一周涨幅在3.75%，涨幅概率高达90%。

   目前1月跌幅22.65%，已经创造了历史，并且是2008年10月之后的最大跌幅，由于强平、股权质押风险和国家队救市资金被套等因素反复出现，并不能说后市下跌空间就小了，相反这些要素会随时产生新的连锁下跌风险。因此，今年要格外小心。

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春节红包热点的规律

   分析历年春节行情可以发现一些规律。首先，中小市值股强于大市值个股。近期权重股护盘，很多人认为风格转换。实际上由于春节前后市场量能往往较低，按照流通市值比较，中小市值股票近10年在元旦至春节前表现更强。流通市值在100亿元以下的中小市值股票平均涨幅10%，而流通市值在100亿元以上的高市值股票平均涨幅7%。银行业在元旦至春节前及节后首周表现都排名靠后；其次，酿酒饮料板块表现也不理想。但传媒、军工及汽车板块却有出色的表现 (传媒平均涨幅达11%；军工及汽车平均涨幅10%)。

   最后，仓位选择，保存现金仓位。目前市场举步维艰是源于2016年前三周来，跳水一波接着一波，很多资金来不及撤离，被高位站岗，而经历了这些折磨之后，资金想到的都是尽快利用反弹撤离，所以这使得底部的形成非常缓慢，同时很难放出成交量。因此，从这个角度来看，春节红包可以操作，但整体仓位不宜过重，控制在5成左右即可。以提防市场出现非理性的异动走势，给自己留存足够的回旋空间。

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传媒旅游等板块可关注

   根据上述思路，可以进行一些挖掘。首先，年末贺岁档即将上演，影视传媒机会多多，光线传媒、华谊兄弟可关注。在每年的春节前后，中国的影视娱乐都会迎来扎堆上映的好戏，俗称贺岁档。2015年的中国电影票房又创下了一个新的记录，440亿元，这个成绩把2014年的电影总票房的记录提升了接近50%。暑期档上映的《捉妖记》更是刷新和创造了200余项票房新纪录，以24.38亿元登顶中国电影史上的票房冠军。另外，前期上映的《寻龙诀》的成功代表着重度工业化作品的胜利，对电影产业有重要意义。国人对电影为代表的文化需求越来越高，这个效应，春节就会显现出来。

   其次，旅游消费将迎来小高潮。从节日时点角度出发，春节是中国人选择消费旅游的集中时段，相关市场机会将得到大量资金追捧；统计数据显示，今年国内旅游投资同比增长约28%，高出第三产业投资增速16个百分点，其中民营资本投资约占六成，成为旅游投资主力。国家旅游局预计，2015年全年旅游直接投资将达1万亿元。而大部分上市公司在今年也选择了积极的资本运作以及外延式扩张，其中不乏传统景区标的。

   最后，年末大采购，家电概念修复性机会到来。《中国家用电器工业“十三五”发展指导意见》的讨论稿正在加紧制定。“十二五”为中国家电行业实现强国目标打下坚实的基础，“十三五”则是冲刺时期，争取到2020年，中国进入全球家电强国行列。2020年，全球智能硬件的产值将达6000亿元。智能化已深入行业的各个方面，家电产业将加速与互联网、大数据、云计算等新信息技术的跨界融合，智能化将是未来家电产业发展的首要方向。红周

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