中国近期经济热点及2016年展望

　　复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三教授

　　转眼之间，又到了除旧迎新的日子。

　　刚刚经历了中国纪念抗日战争胜利70周年的时期；看了不少书；如王树增著《抗日战争》，电视等。中国人民是伟大的，其最大的优点是十分爱国、勤奋、能吃苦、拼命、有智慧、有耐性、有毅力、战略上十分清醒；并且生生不息，代代相传！后来，小平对撒切尔夫人讲：中国人穷是穷，打起仗来，可是不怕死！

　　一、改革开放的中国创造奇迹

　　中国13亿人民在近38年中，GDP增长了183.68倍。先后追上了意大利、德国、英国、日本、雄居世界之二（按世界银行观点，按购买力平价ppp计算已是世界第一），尽管人均GDP仍较低（世界第110名，人均0.57万元美元）。

　　中国的变化和进步是巨大的，今年先后去过北京、大连、沈阳、济南、烟台、泰安、宁波、杭州、嘉兴、金华、绍兴、厦门、福州、武汉、广州、海口、深圳、上海、太仓、南京等地。变化真是大，到处都是在紧张地忙建设、忙发展——真是洞中才数月，世上已千年。

　　有一些人，在拼命换美元，换外汇，想避开人民币贬值的风险。我依然对中国的长期走势看好！这样的民族、人民，近几百年打过无数次大仗、死了几千万人；不屈不挠向前，什么人间困难不能克服呢？什么人间奇迹不能创造呢？（一个半月前换10万美元买阳晨B，前天了结，17万美元了。）

　　二、近年有调整，且无法很快见底

　　十分同意李迅雷教授的观点，中国经济在一段时间内将进行调整；且不是一些机构研究员讲的明年X月见底复苏。调整时间应该有几年时间。这也是无奈之举；GDP总量近60万亿元了；每年6-7%就是4000多亿元，相当于一个中等发达国家的GDP。这种经过高速增长阶段，在下一个阶段后，又慢慢缓下来，几乎是经济规律了，美、英、德、日及新加坡、中国台湾、中国香港等等都发生过。事物的宏观是有规律的；事物的微观是没有规律的。盯住各国经济历史，中国出现调整，难以一免。问题是要力免走日本（失去20年）之路，争取走中国台湾之路（2-3年即见底企稳、向上）。

　　三、人口、房产、汇率、万众创新、私募基金、注册制等之我见

　　1、几年后将完全取消计划生育；独生子女可能就是历史上唯一的一代人。全面放开生二胎，是大好事！但已经晚了一些了。人口红利前几年已近完了，农民工进城大减了。

　　且经济走到这一步，人们的观点和西方发达、中等发达国家开始相近；生二胎费用很大；上海请个保姆6000元以上；而很多工资仅5000-6000元；生不起。因此；估计三、五年发现人口不增长，在绝对减少；最终将全面放开。人口经济学指出；人口旺盛增长时，可用政策压住，减慢增长；人口不增长或下降时（像俄罗斯）几年、几十年都拉不回来。建议向决策部门讲明白，尽快全面放开二胎。1400万无户口的小孩立即全部补报。

　　2、汇率与留学。人民币与美元会有所贬值，但不会大贬。且对国内人民生活影响不大。从宏观上看，还有些好处。对出国自费留学有影响。（再次奉劝大家；别走这条穷路；除了学点英文、数学；烧掉150万，把22岁的女儿弄老成28-29岁外，没有任何好处）。

　　3、“万众创新”慎之又慎，反对大搞“私募”！

　　提出用“万众创新”来取代“房地产市场”等，避免在经济转型中经济下滑太快！主观想法是对的；但是谈何容易！出了名的富士康有55万打工的，但郭台铭就一个；他成功了，但是极少数！

　　创新、创业是很难的。不要太妄自尊大；多数人适合打工；在体制内挣钱、养家糊口。“万众创新”前提是法制健全，人们享有知识产权。我们做得到吗？这种社会假书成群风气下，“万众创新”怎么成功！要量力而行。同时，我强烈反对复旦、北大、清华的同学在读书期间和毕业后搞什么“私募基金”。搞“私募基金”表面上是为民服务、实际上是过度自信；骄傲；又过度不自信之表现。因为“私募”理财、盈亏是客户自负的，净拿15-20%利润。中国股市系统性及个股风险都极大！万一真亏了，人家给你10万，你还人家5万吗？

　　真正有本事的人对自己充满信心，又十二分小心；不借钱、不代客理财、不搞私募基金！23-30岁的同学，以10万元起操作，中等智商；勤于学习，在45-50岁达到5000万-1亿是完全做得到的。搞私募是急功近利、想早点搞大；贪。如果自己早晚会上亿；何必太急呢？钱没有是不行的，钱太多是完全无用的。1997年，2个后来得了诺奖的经济学家默顿、斯考而思盈利多年后，以数模算出公式操作，结果一年之内亏掉90%；华尔街与世界为之震惊；美联储主席格林斯潘，组织几十家银行大救！后果很惨。当然也不是绝对的，有的中壮年投资高手，历经几轮牛熊市，对基本分析与技术分析都很熟，并且70%—90%判断决策正确，业绩斐然的，搞个私募基金未常不可。

　　4、房地产市场：北京、上海、深圳房地产只涨不跌

　　京、沪有70-80大学，每年几十万学生留城，几十万对夫妻。京沪资源更好。深圳是创业者天堂。广州与前三城市比，房价不高。二、三线城市上涨较慢。尤以长沙、武汉、成都、珠海西区等房价不贵。由于各地政府保护、房价即使难大涨，也难大跌。房产税不会征的，不敢征的，且已交了土地使用费了。万科被看中，虽有他因，但说明房地产市场依然引人注意。

　　5、注册制试点小心翼翼，很可能控制很紧

　　全国人大通过注册制如此快，令人惊愕。注册制试点要小心翼翼，如履薄冰。7000万经济实体，如果上来1万家，就会压垮市场。但人们已见到2015年政府救市；3000点以下是不容许的。因此，这个注册制，很可能是严格控制下的注册制。相信中国股市，政府会强力关照，不会发生新股灾。

　　三、对2016年股市之展望

　　征询了一下多空双方领导人的意见。

　　空方：认为2016年要小心：1、政府救市不可能长久永远；2、从7月7日到2016年1月7日，国家股、法人股中5%以上的大股东被关禁闭半年，他们早已急吼吼想逃出来，故对市场压力会很大；3、注册制会令更多新股上市，从此没了节制。会导致市场或慢或快地下行。甚至有人主张看它几月再说。

　　多方：1、中国股市中政府力量超强；相信空方会无果而终；2、国家股法人股解禁后，到哪里去；搞实业效益很差，转了一圈又回到股市；3、注册制一开始半年——一年中一定会管得很紧，上交所深交所决不会听任其乱发乱上，把市场压垮；4、银行存款利率1.5%，太低太低了。居民存款近40万亿；M2有130多万亿；这些资金到哪里保值增值，进股市可能性很大；5、人民币与美元汇率，有贬值趋势，只有通过股市来增值（以上4、5点很重要）；6、.政府救市的1万多亿还在里边，要安全退出；7、市场高手，看多的人多一些。一位在5000点提醒我们逃跑的市场大师认为，情况已迥然不同了。应该返上去一段的。

　　最后，2016年正在扑面而来，无论市场风云如何复杂多变；中国证券市场机会多多。2015年是富贵险中生，2016年是机会多多。祝全国股友、全国老师同学们新年快乐，健康顺利，市值节节升高！