半数私募支持宝能：万科需要新思维

金融投资报 2015-12-24 07:35:57

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万科股权之争网络调查

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   根据私募排排网调查，对万科股权之争，半数私募表示支持宝能系，27.78%的私募表示两者都支持，支持王石等管理层的私募占比仅22.22%。

本报记者张璐璇

   万科股权之争是中国资本市场今年最引人注目的一次“公共事件”。私募作为资本市场的一份子，也就此发表了各自的看法。根据私募排排网调查，半数私募表示支持宝能系，27.78%的私募表示两者都支持，支持王石等管理层的私募占比仅22.22%。

   支持宝能系的私募认为，万科需要新思维，赞同宝能系通过合理合法的手段买入万科股票，万科讲价值，但也要考虑提升市值，回报全体股东的信任。两者都支持的海润达投资仇天镝认为，应尊重游戏规则，尊重市场行为，只要能把公司和股东利益摆在第一位，谁做大股东都可以。

   支持王石的雪球财富李序敏则认为，王石说宝能的信用不足也有一定的依据。之前宝能控股旗下的沈阳城市公司、合肥城市公司、天津城市公司都存在经营管理的问题与压力，宝能集团内部先后有至少10名高管离职，还有众多中层与基层员工，这很可能拖累万科在房地产界的最高评级。而从企业发展的角度来看，董事会与管理层的相互认可与配合很重要，与原大股东华润相比，明显王石郁亮并不认为宝能会是像华润那样优质的董事，也怀疑万科之前的管理文化与效率机制精神会被挑战。李序敏认为，万科未来的发展和规划还是得靠王石和郁亮这些行业顶尖的职业经理人。

   宝能系抢购万科股份到底是基于盈利就跑还是真的看好万科品牌，想做长期投资？根据私募排排网的调查，超过60%私募认为宝能系抢购万科股份目的是财务投资，盈利就抛；36.3%私募认为宝能系看好万科品牌，是做长期投资。旭诚资产陈贇认为，从行为逻辑上观察，宝能系对于万科而言更多仍是处于财务投资的考虑，和其它保险公司对多家上市公司的举牌性质从根本上看是一致的。李序敏也认为，最近险资在股市上采取高举高打，凌厉逼空类似对冲基金的手法短时间迅速获得账面收入，宝能举牌万科也是一个逐利的目的，完全违背保险公司长线、稳健投资的原则，短债长投如果监管不利迟早出事。瀚信资产蒋国云则认为，宝能系抢购万科股份主要是看重万科的资产质量，相信后续还有很多低估值、优质的地产公司会成为宝能系的对象。

   如果宝能系成功入主万科，对万科未来发展是利还是弊？调查结果显示，43.75%的私募认为对万科发展有利，但也有43.75%私募表示无法判断利弊，仅有12.5%的私募认为不利于万科发展。赞同对万科发展有利的李序敏表示，如果不触发恶意收购，万科股权之争对万科未来发展是良性的。天信投资则认为，现在还不能轻易下结论，要等到股权之争水落石出的那一刻。假设宝能系真能像承诺的那样，仅作为财务投资，那么万科还是那个万科，经营、战略等不会受到太多的影响；而宝能系如果控制了万科，使其成为一家被控股的上市公司，不排除宝能系改组董事会，进而影响万科的未来发展。

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