人民币连日跌停 今年汇率贬值或在5%以内

    本周资本市场最让人关注的事情就是人民币暴跌。1月26日人民币兑美元的即期汇率贬值一度达到500个基点，到6.2518，最大跌幅达到1.94%，接近了人民银行允许人民币单日汇价在中间价上下2%的波动区间。29日人民币即期盘中再次逼近跌停。
    知名经济学家宋清辉认为，人民币暴跌的原因有很多，主要是瑞郎脱钩欧元、欧元区量化宽松政策和希腊大选局势等多重因素加速资金流入传统避险货币当中，从而引发了新兴市场货币汇率的波动。
    对于未来人民币的走势，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新指出，目前的走势不能确定人民币是否已经进入贬值的通道，趋势性的贬值需要持续一定时间的长度和深度，但长远来看人民币还有一定的贬值空间。
暴跌“元凶”是美元走强
    26日人民币暴跌的走势，让市场一片惊慌，因为自去年1月中旬创下6.04的历史新高时，市场皆以为人民币汇率又将“破6”，然而，持续8年的人民币升值之旅却在2015年1月26日戛然而止。
    中信建投证券表示，这一轮贬值无疑和近期多国降息、货币贬值竞赛，特别是1月22日欧洲央行宣布推出欧版量化宽松有关。期间美元指数持续走强，接连突破93、94、95整数大关。同时，国内经济处于疲弱状态，货币政策没有如市场预期的降息降准，传言的信贷规模也保持稳定未大幅增加，使得人民币兑美元存在贬值压力。
    不过对于这两日人民币的暴跌，市场并不都是悲观的看法。中国外汇投资研究院院长谭雅玲认为，过长时间的升值一定要用贬值来修复和规避它的风险。升了8年，贬了一年，即使明年再贬一年，这也很正常。
    “1月中旬以来央行不断小幅提高人民币兑美元中间价，似乎有引导贬值的意图。资金面也未现紧张，强势美元之下，2015年稳增长需要适度贬值。”中信建投证券分析道。
今年贬值幅度最大在4%~5%
    对于未来人民币的走势，市场皆认为未来继续贬值的可能性比较大，不过幅度可能有限。
    宋清辉指出，欧洲央行的量化宽松政策加上美国量化宽松政策正常化的趋势，可能会对人民币对美元汇率形成一定的下行压力。但是由于人民币实行有管理的浮动汇率制度，因此贬值幅度不会太大，未来人民币汇率也不会出现趋势性下跌，2015年人民币汇率最大贬值幅度至多4%~5%左右。
    就目前看来，宋清辉表示，人民币对美元汇率仍将延续宽幅震荡的态势，2015年前3月预计将在6.1~6.3区间进行波动，但中国经济基本面趋稳及较高的外贸顺差有助于人民币汇率总体保持稳定。
    中信建投证券也判断人民币可能在2015年继续对美元小幅贬值，但大幅贬值概率不大，会控制在5%以内，外溢效应有限，不会造成人民币资产的大幅向下重估。
    人民币的贬值，在兴业银行首席经济学家鲁政委看来，或许是一件好事。其指出，当前人民币有效汇率并不均衡，而是被持续高估，这也是中国经济迟迟无法复苏的根本原因。如果人民币高估被修正，也就是通过汇率贬值，则中国经济将轻松回到7.5%以上的增速，他大胆预计今年汇率最大贬值幅度将达5%左右。

贬值并非坏事 出海企业迎春天

    2015年人民币持续贬值是大概率事件，这虽然会影响到国内房地产和金融等行业，但对出口企业来说，无疑是一个大大的利好。尤其是在国家政策的扶持下，长期受人民币升值影响的出口企业必将迎来自己的春天。

机会1重大装备:政策力挺高铁核电“走出去”

    高铁已经成为一张新的中国外交名片。近年来，在管理层的持续推动下，中国高铁走出去的步伐在不断加大。除在传统优势地区东南亚和南亚外，美国、俄罗斯都有突破。如今，南北车合并也被指为高铁外交拓展扫清障碍。
    2015年中国高铁走出去的步伐还将加快。1月28日召开的国务院常务会议确定，大力开拓铁路、核电等重大装备国际市场，整合行业资源，创新对外合作模式，探索采取合资、公私合营等投资运营方式，为有需求的国家提供工程设计咨询、施工建设、装备供应、运营维护等全方位服务，并通过国际合作开拓第三方市场。
    而在前不久召开的达沃斯论坛上，管理层表示，要创新对外投资合作方式，中国高铁、核电、航空、电信等优势行业“走出去”，对接当地市场需求。
    目前我国与28个国家形成合作关系，按照“一带一路”的国家战略，铁路“走出去”将首先“务实推进中俄、中蒙、中印、中泰铁路合作交流，积极参与推动中老、中巴、中东欧、中吉乌及美国西部快线高铁等铁路合作项目”。招商证券指出，从目前情况看，俄罗斯、印度、泰国铁路有望率先突破实现，形成示范效应。
    在重大装备领域，国家一直鼓励走出国门，核电也是一个重点。随着核电走出去上升为国家战略，国家领导人在外交中也更加注意对国内核电的营销。
    在管理层看来，目前是推动中国装备“走出去”的“极好时点”。依据是：现在不仅发展中国家，包括中东欧的一些中等收入国家，基础设施都有很大的提升空间，甚至有些发达国家的基础设施也面临老化等开拓铁路、核电等重大装备国际市场，“中国在这方面的性价比有很强的竞争力，因而要不失时机加快推动中国装备‘走出去’。”
    而在国家鼓励重大装备走出去的扶持下，相关公司必将迎来发展良机。

潜力股精选

中铁二局（600528）：泛亚铁路最大受益者
    中铁二局是铁路系统第一家上市公司，西南地区铁路建设龙头。银河证券指出，公司将是泛亚铁路的最大受益者。预计到2020年，世界铁路总投资额将超过15万亿元，平均每年投资金额将达2.5万亿元，中国企业每年获得的市场份额或将达3750亿元。此外，母公司中国中铁或将获得超过2500亿元的市场份额，将直接受益于泛亚铁路建设，预计理论市场份额或将达250亿元。
中国南车（601766）：强强合并助于走出去
    中国南车拟与中国北车合并以形成中国中车，合并后新公司中国中车成为无可争议的全球轨道交通龙头，从而有助于提升品牌形象，提升全球市场份额。招商证券指出，中国南车与中国北车整合将通过协同效用，提升资源利用率，降低生产、采购和销售等成本，消除降价竞争，提升盈利能力，同时对外提升品牌形象，更加有助于走出去。2014年前三季度中国南车主营收入和净利润同比增长50%以上。
江苏神通（002438）：产品远销海外
    江苏神通是核电重启受益最大阀门企业。公司的“神通”牌和“蝶球””牌冶金特种阀门、核电阀门、煤化工阀门、火电高压阀门畅销全国，并通过中国中原对外工程公司、中钢设备总公司等合作单位销售到土耳其、印度、巴基斯坦等国家和地区。被中广核、宝钢、莱钢、中冶赛迪公司等企业认定为优秀供应商。2014年前三季度公司每股收益为0.2元。

机会2传统产业:钢铁有色建材纺织等迎甘霖

    受宏观大环境的影响，近年来钢铁、有色、建材、纺织等行业需求低迷，产能过剩，企业日子举步维艰。而随着政策春风的拂动，这些行业或将“久旱逢甘霖”。
国务院常务会议认为，对接相关国家建设和发展需求，通过政府推动、企业主导，运用商业模式，促进我国优势产能“走出去”，形成新的外贸增长点，优化升级国内产业。会议确定，以钢铁、有色、建材、轻纺等行业为重点。分析认为，这个是这次升级版“走出去”战略的亮点。即国家希望高铁走出去的同时，能给钢铁、建材、有色等上下游产业链带来一些机会。
    目前国家层面推行的“一带一路”政策，可能为中国钢铁的国际产能合作提供新的空间。“一带一路”政策将涉及中亚国家、东南亚国家乃至更远的非洲基础设施投资，国内企业可借此到国外新建或整合当地钢铁企业，输出国内的现有钢铁设备。
    另外，近年来人民币长期升值趋势吞噬了企业的部分利润，大量的利润在结汇环节损失掉，甚至有些企业经常出现出口回款后转换为人民币负利润的情况。但在2015年人民币贬值的大环境下，走出去对企业来说也是大大的利好。业内人士表示，人民币贬值将直接刺激相关出口企业的业绩增长。

潜力股精选

探路者（300005）：打造户外体育平台
    探路者2014年以来围绕“户外生态圈”进行的收购、参股布局，包括控股极之美、参股图途、与侨兴宇航合作，均立足于大户外主业，建立在“多品牌+绿野网+垂直电商”的战略布局上。2015年绿野将明确互联网公司定位，其APP将定位于基于地理位置信息服务的户外特色线路提供商，借侨兴宇航北斗优势搭建户外安全保障体系，同时图途的旅游业务与绿野的协同效应呈现，未来一年将通过事件营销、组织活动进行绿野的推广。
首钢股份（000959）：资产注入带来新机会
    首钢股份2014年4月进行重组，资产置换完成之后，公司钢铁主业生产基地包括北京顺义区170万吨冷轧厂及河北迁安800万吨附加值较高的管线钢、汽车用钢和硅钢等品种。根据重组方案，首钢总公司承诺，在重组完成后三年内将推动下属精矿产能600万吨的首钢矿业公司注入首钢股份，以减少上市公司向首钢集团的关联采购。长江证券支持，重组之后的首钢，在产能和产品结构方面均得到了明显的优化，盈利能力相应增强。
海螺水泥（600585）：受益于“一带一路”
    海螺水泥印尼南加项目已经于2014年4季度建成投产，一期熟料/水泥产能约100万吨/150万吨；未来东南亚多个地区都有规划继续建厂，瑞银证券测算2016年公司海外的产能占比有望突破4%，有望受益于“一带一路”的战略规划。另外，公司还具有国企改革的概念。公司公告称，拟通过改革持股方式，将投资集团公司持有的海螺集团公司51%股权转换为直接持有海螺水泥、海螺型材的股份，实现集团资产的整体上市。

机会3成套设备:“一带一路”助推通信电力出海

    1月28日召开的国务院常务会议还提出，通过对外工程承包、对外投资等，巩固通信、电力、工程机械、船舶等成套设备出口。支持企业境外并购、建立海外研发中心等，提高跨国经营能力。
    通信行业作为我国世界领先技术的代表，华为、中兴通讯等企业在通信行业世界前五的排名上占据两席。值得一提的是，华为的销售收入已连续多年位居第一。分析人士称，通信有望继高铁、核电之后成为管理层推销的重大基础设施建设领域。
    2015年以来，中兴通讯走出去已经取得突破，据悉，中兴通讯子公司中兴健康科技已与荷兰应用科学研究组织（TNO）和荷兰阿尔默勒经济发展协会签署两项备忘，各方同意在电子健康和创建智慧城市领域展开合作，将在阿尔默勒和荷兰首都阿姆斯特丹首先建设云健康平台。
    电力工业是国民经济发展中最重要的基础能源产业。基础建设是“一带一路”的重要环节，而电网建设又是基建先导。近年来，包括中国、印度、中东在内的亚太地区用电量的持续上升，相关国家电力设备需求也迅速增加。“一带一路”战略的落实有望刺激相关国家的电网投资量，带动中国电力设备企业出口。
    另外，工程机械和船舶也有望随着“一带一路”战略实施，而走出国门。

潜力股精选

中兴通讯（000063）：每年超一半收入来自海外
    实现“一带一路”国家在数据信息服务、互联网业务和国际通信业务领域的互联互通。中兴通讯和华为征战海外市场二十余年，每年的销售收入超过一半来自于海外市场。我国现在追求的不是简单的对外资本输出，而是安全高效的资本输出，这需要企业具有国际化组织架构、风险控制能力、国际化人才储备等多方面的准备。
特变电工（600089）：受益“一带一路”电网相联
    特变电工在一带一路建设中，公司将大幅受益。国家电网公司“一带一路”经济带输电走廊第一步就是实现与中亚5国的电网相联，共享哈萨克斯坦大型能源基地和中亚丰富的风能和太阳能资源，远期或将实现和蒙古、俄罗斯等国联网。目前，国家电网公司已经率先构建丝绸之路经济带输电走廊，建设从新疆到中亚五国的输电通道。
徐工机械（000425）：估值较低的工程机械股
    徐工机械目前估值不到30倍，在整个工程机械板块中处于较低水平。“一带一路”的推进有望为工程机械出口打开空间，徐工目前的出口占收入比20%。参股的尼加拉瓜项目年底计划开工，超市场预期。运河项目如能实施，瑞银证券假设对工程机械需求约300亿元人民币，年均60亿元。