产权市场如何推动区域金融中心建设

金融投资报 2014-11-21 07:38:29

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◆四川社科院郑鈜赵雯

   区域金融中心是区域金融市场建设的核心内容，它通过地区性的金融资源优化配置和有机整合，使区域金融市场能够更加独立、自洽地运行，进而更好地为区域实体经济服务。由于产权市场在近年来受到交易场所清理整顿、公共资源交易市场崛起等影响，金融管理部门对于产权市场的重要功能和未来发展缺乏足够的信心，加之实践中还有不少产权市场不属于金融市场的观点和理论，产权市场如何推动区域金融中心建设的理论和路径尚不明晰。

重视产权市场基石地位

   必须看到，在理论上，产权的概念本身就是资本、金融的上位概念，产权市场的范畴要远远大于资本市场、金融市场，因而产权市场是金融市场、资本市场无可争议的基础；在实践中，股票场外市场、四板市场、私募债券市场等典型的资本市场、金融市场往往诞生于普通的产权交易平台，没有产权市场对于这些细分市场的培育，就没有高度专业化的新型市场。因此，必须在思想上树立产权市场作为金融市场基石的意识，强化产权市场与金融中心建设之间的密切关系。在做大做强区域资本市场、区域金融市场的同时，不断加强对具有典型区域特征的产权市场的政策扶持，通过产权市场的开放创新带动相关产业、机构、市场的活跃，充分发挥产权市场服务金融市场的功能和优势，加快繁荣发展区域金融中心。

   必须充分认识到，产权市场对于区域金融市场、产业发展、经济建设，具有其他公共资源交易平台所不具备的密切关联性和直接推动作用。进一步巩固产权市场的市场制度、市场交易和市场规模，落实《企业国有资产法》等法律法规确立的国有产权市场交易的法定原则，依法严格要求企事业单位国有产权、国有金融产权等进入产权市场交易，通过积极参与混合所有制改革，畅通非国有产权进场交易的渠道和方式，通过有机整合不同的资本类型、不同的产权主体、客体和关系，进一步形成生产要素和金融资源在产权市场进行化合的有利局面，从而推动区域金融中心建设。

服务地方性金融机构

   通过产权市场直接服务于地方金融机构的产权转让、增资扩股、收购兼并、业务延伸等，积极争取政府出台相关政策意见，支持产权交易机构与农村信用社、城市商业银行等地方金融机构、全国性金融机构的区域分支机构合作，壮大地方金融机构实力。支持产权市场与各准金融机构加强合作，如通过产权市场联合地方性金融机构、担保机构对企业资产、权益等进行典当或质押融资；与小贷协会共同开发小贷公司资金池业务、信贷资产转让业务为小贷公司融资；联合政府、地方金融机构等设立引导基金、并购基金等私募基金做大区域基金市场；通过与地方性银、证、信、保等机构开发新型融资产品为企业提供资本运营服务等，有力推动区域金融中心建设。

   政府应当鼓励产权市场在不违反国务院38号文和37号文的前提下，结合市场需求和自身优势开发一系列金融创新品种。利用国家大力发展债券市场的契机，开展向特定主体非公开发行私募债券的业务，破解中小微企业融资难题，活跃区域金融市场。通过协同股权交易市场、私募基金市场、金融机构市场等开展股权质押融资，与商品交易市场共享产权信息，协助其他市场客户进行商业拓展等方式，提供全方位的金融增值服务。此外，针对不同的交易需求创新交易方式，针对新兴市场建立独立内部机构，开发产品、设计制度。探索建立跨区域的产权市场，从扩充交易主体、增大交易客体、变革交易模式、创新交易监管的方面，进一步增强产权市场的辐射范围和经济规模，提升区域金融中心建设的高度和品质。

融入互联网金融

   当前，互联网金融飞速发展，已经深刻影响到我国金融市场的建设。引起高度关注的众筹、P2P等互联网金融领域正以其融资易、成本低、风险小的优势吸引各类企业和投资者参与其中。各地产权市场应当尽快融入互联网社会，积极通过现有的产权交易平台和积累的丰富产权交易经验，努力对接互联网金融相关业务，在搭建便捷的线上投融资平台，降低企业融资成本，扩大企业直接融资规模的同时，通过互联网金融对传统金融机构的“脱媒”，将线下的金融市场直接纳入产权市场的内容，从而使产权市场蜕变为特征显著的新兴金融市场，直接成为金融市场的组成部分。具体而言，产权市场可以培育股权众筹、债权众筹、服务众筹、捐赠众筹等众筹平台，以及P2P、P2B、O2O和第三方支付等互联网金融模式，打造互联网金融的“产权市场模式”。

   产权市场融入互联网金融需要注意以下几点：第一，建立与原有产权市场运行模式有所区分的运作流程。在借鉴目前主流众筹平台、P2P平台运作模式的基础上，进一步改造传统的产权交易模式，加强金融安全的制度建设，防范金融风险。第二，建立“门槛适度、监管完善”的互联网金融合格投融资制度。通过设定门槛、识别投资者和融资者等机制建立互联网金融合格投融资者制度，通过强化规则约束和交易机制建设完善制度监管和市场监管。第三，积极参与、构建互联网金融的法治框架。建立健全监管报备制度、资金托管制度、风险隔离制度，积极争取第三方支付业务牌照，积极对接股权众筹、债权众筹、P2P等宏观政策的制定和实施，争取在探索互联网金融的进程中形成独有的“产权市场经验”。

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