地方政府融资需求强烈催热基础产业信托

金融投资报 2014-08-06 08:13:20

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地方政府面临“加大资金投资”和“地产下行周期财力紧张”的矛盾，增强了融资需求欲望，从而促进基础产业及政信合作业务的迅速增长。

本报记者卢建波

   今年以来，尽管整个信托行业规模增速出现放缓，信托产品发行规模环比出现下降，但以基础产业信托为代表的政信信托产品发行仍在悄然升温。而与此形成鲜明对比的是，此前火热的地产信托则降温明显。
   在专业人士看来，基于地方政府持续的融资需求强烈，预计基础产业信托其强势态势还会延续。

基础产业信托悄然崛起

   今年以来，随着房地产市场的风云已变，房地产信托产品逐步陷入了销售困境。来自用益信托的统计数据显示，从成立规模来看，7月份共成立房地产集合信托产品84款，其融资规模为117.05亿元，与6月份相比融资规模减少了40.04亿元，其融资规模占比为16.28%。从发行规模来看，7月份共发行房地产集合信托产品75款，融资规模为150.63亿元，与6月份相比融资规模减少了34.68亿元，融资规模占比为22.65%。
   记者发现，房地产市场持续颓势，却催热了基础产业信托市场。数据显示，从成立规模来看，7月份共成立基础产业类信托产品152款，融资规模为167.32亿元，其融资规模占比高达23.27%，位居四大传统信托产品之首。从发行规模来看，7月份基础产业类信托共发行142款，融资规模为198.68亿元，其融资规模占比为29.87%，同样位居榜首。据了解，这是基础产业信托规模占比自6月份以来，连续第二次超越房地产信托，显示信托资金对基础产业的配置热情正在持续升温。
   另外，数据显示，今年1－7月共成立4496款集合信托产品，总融资规模为5208.79亿元，其中投向房地产的项目有677个，规模总计为1330.39亿元，占比为25.54%%，相比去年同期占比有近8个百分点的下滑。投向基础产业信托项目有773个，总规模为1065.38亿元。虽然从总规模上看，基础产业信托仍然没有超越房地产信托，但每月的总规模总体保持了上升，而且今年以来的总规模占比也突破了20%，与去年同期的规模占比提高近4个百分点。

地方政府融资需求强烈

   信托分析师高丽娟告诉记者，近年来信托市场快速发展，主要是利益于房地产信托市场，然而2013年以来，随着房地产市场持续疲软，房地产信托产品需求萎缩，对非常依赖资金房地产信托无疑是雪上加霜。不过，房地产市场的疲软，又严重影响到了地方政府的财力。“在政府性基金中，最大的组成部分为土地出让收入，而房地产市场持续疲软，地产商拿地意愿明显下降，这对地方政府财力的影响就非常大。在地方政府面临‘加大资金投资’和‘地产下行周期财力紧张’的矛盾，也增强了融资需求欲望，从而促进基础产业及政信合作业务的迅速增长。”高丽娟表示，在房地产信托遇冷的情况下，信托公司为了自身的发展，也不得不着手对基础产业信托产品进行转变和创新，以此来顺应监管政策以及市场的变化，这也正是基础产业信托得到进一步发展的重要因素。
   高丽娟告诉记者，今年以来，基础产业依托也深受投资人青睐。“一是随着房地产信托约案例频，预示着风险正在加大，而基础产业信托有政府担保，风险却小得多。二是从收益来看，自2013年以来，基础产业信托产品的收益普通达到了9%以上，已基本接近房地产信托产品。”高丽娟认为，正是基于基础产业信托的两优势，加之地方地府的持续融资需求又十分强烈，可以预见未来一段时间，基础产业类信托受地方政府融资需求的影响还将继续保持升温态势。

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