明日股市三大猜想及应对策略

大势猜想：60日线一带的压制较为明显
　　实现概率：75%
　　具体理由：今日早盘两市双双小幅低开，其后股指受汽车、保险等热点板块反弹带动，一度震荡中回升，成功翻红，但是由于煤炭、有色、石油等资源股杀跌的压制，大盘再度回落走低。
　　综合各方面因素来看，今日市场继续受观望情绪主导，使得盘面的成交量依然呈现低迷格局，加上没有实质性的利好出现，热点板块也并不多，导致市场承接力非常之弱。尽管早盘股指一度成功翻红，但最终因资源股以及银行等权重股的杀跌而回落，走出了一个非常沉闷的盘整格局。就短线而言，消息面难以出现令投资者亢奋的利好，而技术上60日线一带的压制较为明显，难以形成有力的上攻，所以后市大盘或维持盘整格局。
　　另外，当前IPO重启也同样蓄势待发，除了监管层"打老鼠"、启动退市改革以外，股市改革的亮点并未超出市场预期。因此在扩容压力巨大、增量资金入场热情不高、存量资金博弈的情况下，我们认为，股指或将继续震荡弱势。投资者不宜轻言反转，反而需继续维持防御策略，做好个股结构性风险的防备措施，而非待到"必要时"再被动应对。
　　具体来看，一方面当前股指的反弹表现弱势，对于部分个股来说，此时正是重新积聚做空动能之时，尤其是那些高位堆量滞涨的题材股、或下降通道中横盘弱反弹的传统产业股等，投资者不宜盲目固守，宜在反弹中主动择机出局、及时远离回避。另一方面，由于场内存量资金不甘寂寞，局部结构性机会仍将上演，除了部分事件刺激热点外，尤其产业资本运作股值得参与。

　　应对策略：对于那些高位堆量滞涨的题材股、或下降通道中横盘弱反弹的传统产业股等，投资者不宜盲目固守，宜在反弹中主动择机出局、及时远离回避。
　　
　　主力猜想：央行连续两周净投放未雨绸缪 6月钱荒恐难再演
　　实现概率：75%
　　具体理由：还有一周就将跨进6月。种种迹象表明，通过近期央行在公开市场的精准“拿捏”，去年6月的钱荒今年恐难再演。
　　一方面，公开市场一改此前净回笼和少量净投放的“作风”，上周实现净投放1200亿，创四个月来新高；同时，一改此前连续8周净回笼之势，从4月份至今，净回笼与净投放“交替上演”，针对不同市况“精准发力”。
　　另一方面，记者从银行人士处获悉，汲取了去年教训，在离“半年考”尚有一月之时，很多金融机构都对流动性提前做足准备，整体资金面宽松。
　　“未雨绸缪”：连续两周净投放
　　5月最后一周，由于公开市场到期量锐减至500亿，央行和财政部通过国库现金来“驰援”。
　　26日央行公告，本周四将开展400亿国库现金定存招标，期限为9个月，跨年中和年末两个“考核时点”，向市场投放资金。
　　而此前，公开市场已经连续两周实现净投放，分别为440亿和1200亿，上周则创下了春节后的单周净投放量新高。
　　在央行如此精心呵护下，当下短期资金较为充裕，昨日多数资金价格均下跌，但由于临近月末，资金需求仍激增，昨日质押式回购市场交易量增长10%，同时，长期资金如3月和6月期限品种的价格仍然上涨。
　　展望六月，公开市场到期资金量日渐减少。昨日数据显示，6月份公开市场自然到期资金量3920亿，为二季度的单月新低，同时6月以后，公开市场到期资金量也逐步“枯竭”，目前来看7月到期资金量仅为200亿。
　　同时，今年来人民币贬值加速，与年初相比，今年迄今中间价贬值接近1%，交易汇率贬值3.3%。市场人士预计，在外汇占款增量持续减弱、IPO重新开闸等因素影响下，若要保持6月货币市场的稳定，更需要央行主动向市场投放流动性。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，从流动性的角度看，由于公开市场到期、外汇占款等自然形成的流动性注入量不足，自5月下旬开始，就需要央行主动向市场投放流动性。
　　定向放松预期加大
　　若说近期央行连续净投放，是为了平抑近期财政缴款带来的短期资金面波动，但结合此前定向降准、21日关于央行对国开行再贷款，用来支持棚户区改造的传闻来看，已然令市场人士对货币政策趋松的预期加大。
　　作为央行货币政策工具箱中的一种，此次传闻的再贷款政策，也是为了配合国开行保障房业务的推进，属于定向放松的一种，而乐观者认为，未来或有更多的放松政策值得期待。
　　光大证券首席经济学家徐高昨日表示，3、4月份的投资到位资金增长明显低于同期投资增速，表明投资正面临着严重的资金瓶颈，这意味着当前的货币政策与稳增长的目标之间存在明显矛盾。
　　“而近日李总理在内蒙古的讲话表明，货币政策存在调整可能。”徐高说，如果投资到位资金状况没有明显好转，政策进一步放松的压力就持续存在。
　　记者也了解到，目前市场分歧不在于是否已放松，而是未来货币政策的放松形式。一些市场参与者更期待的是，货币政策应给予力度更大的放松信号，比如，一直维稳的正回购中标利率下调或全面降准等。
　　“无论是货币市场还是债券市场，相对于稳增长的需要来说，中长端利率偏高。”鲁政委说，逆回购、SLF或SLO、再贷款等“挤牙膏式放水”或其他非公开的“放水”，都无法起到令市场情绪足够放松，从而在中长端利率下行上发生明显效果。他认为，更应公开全面降准。
　　但其中也不乏谨慎者。中金公司昨日称，在经济动能尚未十分稳定的情况下，货币政策的放松，仍以局部定向放松为主，包括市场所讨论的再贷款政策。若央行希望对冲6月份季节性资金面的收紧，可能除了公开市场投放以外，还需要SLO或者SLF等工具辅助。

　　应对策略：资金的放松让A股市场上持续失血的情况有望缓解，在一定程度上对市场形成利好。

　　热点猜想：国家电网首次向社会资本开放
　　实现概率：70%
　　具体理由：据报道，国家电网今天召开新闻发布会，向非国有资本开放分布式电源并网工程以及电动汽车充换电设施市场。开放式电源并网工程还有电动汽车的充电设施市场新闻发布会正在进行当中。会上公布了相关领域开放市场的重大的举措，同时也向社会正式发布了《关于做好分布式电源并网服务工作的意见》和《关于做好电能汽车交换电设施用电的报装服务工作的意见》。
　　据了解，分布式能源简单的说就是不直接与集中输电系统相连的35KV及以下电压等级的电源，主要包括发电设备和储能装置，概念股包括分布式光伏、余热发电、水电、风电等。分析称，这是“电老大”首次向社会资本开放，分布式能源站建设项目提速，会对国内生产内燃机、发电机、锅炉、充电桩等多个产业带来利好。

　　应对策略：A股市场上，分布式发电概念股有爱康股份、隆基股份、阳光电源、东方日升等；充电桩概念股有万马电缆、国电南瑞、奥特迅、动力源、上海普天等或可适当关注。