沪港通主题点评

广发证券研究发展中心 陈果

  【沪港通主题点评】
    第一：对总体流动性来说，沪港互通，基本不存在增量资金概念。
    第二：不要以为海外资金看好A股，更不要以为海外资金会改变A股。QFII额度65%未使用，RQFII额度25%未使用。QFII运作已十一年矣，未见其影响A股投资风格。不要过度演绎此次3000亿的作用。A股，依旧本土逻辑说了算。
    第三，边际上可以作为主题炒作，最看好还是券商，此后还有创新大会催化剂。然后从A-H折价与相对港股稀缺性角度，利好分红率高，现金流好，估值低的传统经济标的，但如前所云，不可入戏太深。没有增量流动性，没有经济与政策变化信号，大盘股上涨空间不宜盲目过度期待。