社科院蓝皮书:2014年或再现519行情

金融投资报 2013-12-25 15:24:44

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　　全球股市指标至六年高点中国明年或突围新兴市场困局
　　所有国家世界指数创六年新高
　　截至纽约时间23日尾盘，明晟（MSCI）所有国家世界股票指数上涨0.6%，达到2008年1月份以来最高收盘点位。该指标覆盖了全球最主要的44个发达及新兴股票市场。最近4个交易日，该指数累计涨逾2.5%，将今年的涨幅扩大至19%左右。
　　趁着美联储温和的退出声明以及美国强劲的三季度GDP数据，美国股市23日再次刷新历史高点。与此同时，在美欧日等发达市场带动下，一项覆盖全球发达及新兴市场的指标也来到了近六年高位。
　　上证报获得的多家国际大行和资产管理机构的最新投资建议显示，即将到来的2014年，在美元走升、资金成本上涨以及发达经济持续复苏的背景下，发达市场整体跑赢新兴市场的趋势仍可能继续。相比之下，后者则被谨慎看待。不过，一些机构仍对明年中国市场的表现看高一线。
　　全球股市指标升至六年高点
　　临近年底，在美国以外宣布即将开始启动量化宽松退出后，全球股市反倒是走出了一波“小阳春”行情。
　　根据彭博数据，截至纽约时间23日尾盘，明晟（MSCI）所有国家世界股票指数上涨0.6%，来到2008年1月份以来最高收盘点位。该指标覆盖了全球最主要的44个发达及新兴股票市场。最近四个交易日，该指数累计涨逾2.5%，将今年的涨幅扩大至19%左右。
　　来自全球最大经济体美国的利好消息，被认为是提振股市人气的最大功臣。美国上周五发布的三季度GDP增长修正数据达到4.1%，为2011年来的新高。IMF总裁拉加德本周表示要提高美国的经济增长预期。
　　而在那之前，美联储尽管意外在今年最后一次会议上宣布即将启动QE，但当局同时强化了低利率的前瞻指引，强调在失业率跌破加息门槛后很长时间内，依然会维持超低利率。
　　在最新一轮股市上涨中，发达国家功不可没。
　　过去几个交易日，美股几乎每天都在刷新历史高点。标普500指数今年迄今已累计涨28%，有望创下自1997年来最佳表现。
　　在日本，安倍经济学推动下的日本股市今年也涨势如虹，今年迄今涨幅超过50%，稳居全球主要市场涨幅榜榜首。
　　欧洲股市同样表现不俗，德国股市以25%的涨幅，挤进全球涨幅前十，并屡次刷新历史高点。而最近宣布退出国际援助的爱尔兰，其股市今年以来的涨幅已超过30%。
　　根据明晟公司官网数据，覆盖全球23个主要发达市场的明晟世界指数目前已升至2008年9月底以来的高位。相比之下，明晟新兴市场股票指数甚至都没有突破今年2月的前高点，目前该指数位于1020点附近，远低于2007年10月底创下的1340点前高位。明晟新兴市场股票指数覆盖了全球21个主要新兴市场。
　　中国明年或突围新兴市场困局
　　展望2014年，多家国际机构都认为，新兴市场前景相对谨慎。
　　美银美林的经济学家和策略师指出，明年美国经济和股市依然有望表现突出，美股的涨幅尽快可能低于2013年，但仍将高于市场普遍预期。
　　美银美林认为，2013年全球的一些典型投资趋势，到2014年仍可能延续，其中就包括发达市场跑赢新兴市场。总体上，该行预计美股标普500指数到明年年底将升至2000点左右，目前为1830点附近。而MSCI所有国家世界指数则预计升至444点，当前点位在400点附近。
　　大摩则表示，继续偏好发达股市多于新兴市场。“我们相信现在转向新兴市场还太早。因此，我们重申超配发达股市和低配新兴市场的投资建议。”
　　大摩称，新兴市场企业盈利可能受到自身经济增长疲软、美元走强以及全球资本成本上升等因素冲击，特别是对于巴西、土耳其、南非、印度和印尼等经济体，而且这些经济体很多都在明年面临大选。
　　不过，继续局部看多新兴市场的观点也不在少数。
　　资产管理巨头贝莱德认为，2014年，该机构总体上偏好欧洲及日本股票。但另一方面，其也建议相对发达市场增持新兴市场股票，具体操作上建议精选个股以及间接投资西方跨国企业。
　　总体看淡新兴市场的大摩则表示，看好中国和北亚市场。“我们对北亚经济体有着强烈的偏好，包括中国、韩国等。”大摩的策略师在发给上证报的最新报告中写道。大摩称，中国最近的三中全会给市场带来了正面惊喜。
　　在美银美林的亚太区投资组合建议中，中国市场也在少数建议超配之列。在亚太区，美银美林首选超配澳大利亚，其次为日本，接下来就是中国内地和中国香港市场。（.上.证 .朱.周.良）

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