为何你总在牛股起飞前割肉？

韩忠益

经常有人跑来咨询笔者，有问大盘走势的，也有问个股涨跌的。笔者总是说，股票不好做，尤其是现在量化当道，短线更难把握。对方会不依不饶，接着说：“你不用有顾虑，我不赚钱是不会出来的，所以你大胆说。”笔者一听，与自己长期主义的理念相契合，便说了两个自己觉得基本面还不错的个股。临别，还不忘关照一句：“这不是推荐股票哦！只是介绍基本面有潜力的个股，能不能涨，什么时候涨，谁也不敢断言。”

可是，故事的剧本最终基本上都是这样的，这位朋友买进后，股价下滑，一天两天还能稳得住，两周三周就受不了了，四个月五个月不涨或者下跌，那就干脆割肉走人，等股票涨起来变成大牛股时，你恭喜他发财了，他却说，早就跑掉了。咦，不是说好不赚钱不出来的吗？对方怔怔的，好像从来没有这样说过。

今天，笔者就来回顾一下这几年介绍过的两只基本面不错的股票。

一是杰普特(688025)。

那是口罩时期，笔者当时也算是冒着风险去深圳调研，回来后连续写文章介绍这家公司。但这家公司的股价迟迟不见浪花，于是在2023年，笔者在“风雨看盘”专栏里这样写道：还记得年初时，笔者在本栏目展望今年潜力品种时介绍过一只叫杰普特的科创股吗？该股在近大半年的时间里跌跌不休，在底部躺了多少时间？然而，到了近日，终于在半年报良好的业绩预期下，结束长期洗盘，开启快速上涨行情。而那些经不起震荡的投资者数月前就被洗筹出局，现在只能后悔不迭。

无耐心，难成器。人生如此，炒股亦然。

笔者去调研时，当时的杰普特股价为37元，本周股价最高已达465元，涨幅远远超过10倍。

二是格林达(603931)。

去年这家公司年报出来后，笔者仔细阅读，写下“格林达，有望打开第二成长曲线”的文章。文章分析认为：目前格林达市值不到60亿元，仅仅体现了面板业务的估值，基本上没有考虑到半导体超高纯TMAH及其他半导体产品的放量和重估。

格林达承接的国家科技重大专项项目课题“光刻胶用显影液”项目，已通过科技部的项目验收，为国内28纳米线宽及以下集成电路中的光刻胶用显影液技术应用提供了相应的技术储备。

格林达承接的工信部“集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项目”，目前已进入验收阶段。

另外，格林达承接的省级项目——浙江省“领雁”研发攻关计划项目“先进半导体材料中光刻胶配套高纯显影液的技术研发”，目前已完成项目技术开发验证和产业化应用测试，相关产品已量产，已导入半导体功率器件领域的头部企业，进一步拓宽在该领域的应用，并根据项目计划，组织并完成项目成果验收。

也许正是看到了格林达的未来潜力，机构纷纷提前布局。2025年一季度数据显示，格林达新进的流通股东主要包括以下机构——北向资金：持有164.56万股，占流通股的比例为0.82%；J.P.Morgan Securities PLC-自有资金：持有135.08万股，占流通股的比例为0.68%；华泰资产-华泰增鑫投资产品：持有99.95万股，占流通股的比例为0.5%；中国移动通信集团有限公司企业年金计划—工商银行：持有86.71万股，占流通股的比例为0.43%；中国工商银行股份有限公司企业年金计划—建设银行：持有83.09万股，占流通股的比例为0.42%。显然，一季度新进股东以外资和大型金融机构为主，反映出市场对格林达在电子化学品领域布局的关注和国产替代工作顺利落地的期待。

最后，笔者认为，格林达筹码高度集中。截至当时的2025年3月31日，公司股东总户数为1.20万户，较2024年12月31日减少843户，降幅为6.57%；与2024年9月30日相比，股东户数减少幅度扩大至6.57%，户均持股数量从1.27万股升至1.67万股，户均持股市值从26.74万元增至46.77万元。股东户数持续回落的同时，户均持股显著上升，表明资金趋于集中，反映出机构或超级大户增持较为踊跃。一般来讲，股东户数减少或与散户减持、机构调仓换股有关；同时，外资增持也可能推动筹码集中。目前，十大流通股东持股数占格林达总股本的72.29%，筹码可谓高度集中。难怪这一两个月来，格林达大多数时候的换手率只有2%、3%左右，很少有超过5%的。

笔者撰写上述文章时，格林达的股价为26元，本周最高已经达到66.30元。笔者问了一下身边的人，除一人持有到现在外，其余没有一个人拿住。“早就被震出来了”，说这话的，都曾经跟笔者“保证”过：不赚钱是不会出来的。