皮海洲：对容百科技的立案调查 来得太及时了！

皮海洲

1月18日晚间，容百科技发布公告称，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》，因公司重大合同公告涉嫌误导性陈述等，中国证监会决定对公司予以立案。

对于市场来说，这个立案来得太及时了！

容百科技1月13日晚间发布了《关于与宁德时代签署日常经营重大合同的公告》。在这则公告里，容百科技发布了一个惊人的消息：公司与宁德时代签署了《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，协议约定，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元。公告称，本协议对双方均具有约束性。

容百科技的这则公告，无疑是重大利好。正如该公司在公告里所言，“本协议的履行，预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要影响，并进一步增强公司经营的稳定性与抗周期能力。”毕竟该公司2024年的营业收入为150亿元，2025年前9个月的营业收入达90亿元。与宁德时代的合同金额超过1200亿元，相当于容百科技八年的销售金额。分摊到六年执行完毕，平均每年的营收高达200亿元。有了这份合同，容百科技真的可以“躺赢”了。如此重大利好推向市场，拉出几个涨停板或许是轻而易举的事情。

但市场终究是有记忆的。毕竟，上市公司签订重大合同最终没有执行的案例，在A股市场上曾经发生过。这种重大合同让人空欢喜一场，留给投资者的教训太深刻了。所以，对于容百科技与宁德时代签署的这份重大合同，投资者同样深表质疑。实际上，容百科技的现有产能明显不能满足宁德时代的需要，宁德时代为何要将这样一份巨额合同送给容百科技？宁德时代是如何挑选自己的合作伙伴的？这份合同的真实性到底如何？

对容百科技这份合同存在质疑的不止是中小投资者。实际上，上交所在容百科技发布《关于与宁德时代签署日常经营重大合同的公告》的当晚，就向容百科技发送了问询函。要求容百科技就信息披露的准确性等问题作出回复，并明确说明是否存在借大额合同进行股价炒作的动机。容百科技的股票也从1月14日起停牌。

上交所对此事的处理及时而得当。如果不弄清容百科技合同的真实性，就让容百科技股票正常交易，该公司的股价受到“重大利好”的影响难以避免。在这种情况下，确实有必要待弄清合同的真实性后，再让容百科技的股票复牌，避免公司股价出现不必要的大起大落。

而容百科技推迟两天给予上交所回复，也确实曝出《关于与宁德时代签署日常经营重大合同的公告》的披露存在问题。一方面是1200亿元的合同总金额是容百科技自己估算的，协议并未约定采购金额，最终实际销售规模需根据实际订单签订时的原材料价格以及数量来确定，销售金额具有不确定性。

另一方面，容百科技在《关于对上海证券交易所问询函的回复公告》中明确表示，本次协议的预测需求量是基于宁德时代对未来6年的需求预测。最终采购量及宁德时代的需求保障，以双方后续签订的年度性的或者单笔采购合同为准。这意味着所谓的1200亿元的重大合同纯属“莫须有”。

显而易见，容百科技在重大合同公告的披露上存在误导性陈述，如果不是上交所处理得当，这种误导性陈述将会给市场带来较大的负面影响，不少投资者将会因此蒙受损失。因此，对于该公司的这种行为，必须依法追究相应的责任，以确保上市公司信息披露的准确性，让发布误导性信息披露的公司为此付出代价。

就在容百科技刚刚就上交所的问询函作出回复，陈述重大合同真相的背景下，证监会立即对该公司展开立案调查，这一举措堪称雷厉风行，没有任何的拖拖拉拉。期待后续的立案调查能给市场一个满意的结果。